Definice a příklad měsíce zpět

Co je to:

Zpětné měsíce jsou data vypršení termínových kontraktů, které nejpozději od data expirace upadnou nejvíce.

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme například, že John Doe chce koupit futures na pomerančový džus. Je to 15. ledna a další smlouvy o pomerančovém džusu skončí 31. března. Ostatní smlouvy o pomerančovém džusu vyprší 30. června, 30. září a 31. prosince. John si myslí, že cena pomerančové šťávy se v říjnu zvýší, takže místo nákupu měsíční kontrakt (smlouva z března) kupuje smlouvu, která vyprší co nejdále - v tomto případě 31. prosince. Tento prosincový kontrakt je zadní měsíční kontrakt, protože na základě všech dostupných smluv uplyne poslední.

Proč to záleží:

Likvidita futures kontraktu se zvyšuje, protože se přiblíží ke dni jejího uplynutí, protože více lidí chce obchodovat se smlouvami, které jsou blízké vypršení platnosti (existuje řada důvodů, z nichž mnohé nemají nic s požadavkem na podkladovou komoditu). Nicméně analytici se obecně domnívají, že ceny předních měsíčních smluv jsou "přesnější", protože jsou lepšími ukazateli nabídky a poptávky. Vezměte na vědomí, že s tím, jak plyne čas, se smlouva na konci měsíce nakonec stane smlouvou na přední měsíc.

Takže i když zpětné měsíční smlouvy mohou poskytnout nějaké náznaky toho, co se domnívají, že trhy budou ve vzdálenější budoucnosti, likvidita odpovídá riziku měsíční smlouvy, které jsou méně likvidní, jsou také rizikovější než kontrakty na přední měsíc. Kvůli tomuto riziku jsou zpětné měsíční pojistné obvykle vyšší než pojistné předního měsíčního pojistného. Analytici se obvykle zabývají rozdílem v ceně mezi smlouvou v přední měsíci a zadáním měsíčního kontraktu na stejnou komoditu pro výpočet toho, co se říká rozložení kalendáře.