Imunizujte portfólio dluhopisů proti úrokovému riziku

Mathew Dahlberg

Přečtěte si více o Mathewovi na našich stránkách Zeptejte se poradce

Nedávné rozhodnutí Federálního rezervního fondu o ponechání referenční úrokové sazby beze změny je ostře připomínkou, že předvídání pohybů úrokových sazeb je notoricky obtížné - podobně jako předpověď výnosů na burze cenných papírů.

Opravdu před rokem 2008, kdo mohl předpovědět, že americká jednodenní sazba bude po tak dlouhou dobu téměř nula? Kdo správně předpověděl, že japonská "skutečná" (tj. Inflačně upravená) mezibankovní sazba bude za posledních 20 let záporná? A kdo mohl předpokládat, že by v některých evropských zemích skutečně existovaly centrální banky negativní uvedené úrokové sazby?

Co tedy mají důchodci a bývalí důchodci dělat o svých portfoliích s pevným příjmem? Jak možná víte, rostoucí úrokové sazby snižují hodnoty dluhopisů. Zatímco to nemusí být problém pro investory, kteří chtějí držet své dluhopisy až do splatnosti, tito z nás, kteří vlastní dluhopisové fondy (které drží dluhopisy s různou splatností), si musí být jisti, že se chráníme v případě, že úrokové sazby opět vzroste.

K tomu si půjčujeme řešení od našich přátel v oblasti veřejného zdraví: Buďte moudří, imunizujte! Samozřejmě nehovoříme o prevenci nemocí. Spíše mluvíme o velmi důležité strategii pro investory s vysokou koncentrací dluhopisů - imunizace jejich dluhopisových portfolií.

V oblasti správy portfolia se imunizace týká ochrany portfolia s pevným výnosem proti úrokovému riziku. Investor - nebo investorský poradce nebo správce portfolia - upravuje průměrnou dobu trvání portfolia na očekávaný časový horizont investice. (Pro méně zkušené investory je důležité pochopit, že s dluhopisy, doba trvání není stejný jako splatnost, ačkoli oba jsou měřeny v letech. Zralost vám jednoduše řekne, kdy bude splatná dluhopis; trvání je složitější koncept, který odráží citlivost na úrokové sazby.)

Jinými slovy, pokud 55letý investor odhaduje, že by chtěl odejít do důchodu po dobu osmi let, měla by průměrná durace portfolia dluhopisů činit osm let. To znamená, že investor může uzavřít současný převládající výnos pro profil úvěru a splatnosti portfolia a vzhledem k tomu, že trvání odpovídá investičnímu horizontu, změny úrokových sazeb nemají vliv na podíly. S touto strategií se investoři nemusí obávat, že zvýšení úrokových sazeb by způsobilo větší ztráty na principu, než by reinvestování úrokových plateb v portfoliu dluhopisů mohlo vyrovnat.

Jak vidíte, imunizace portfolia zohledňuje investiční koncepce, jako je doba trvání a riziko reinvestice. Nicméně je poměrně snadné, aby investoři dostali trvání informací o svých dluhopisových prostředcích. Většina finančních webových stránek nebo nástrojů pro přehledy o fondech zpřístupní tato data.

Ať už si to chcete vyzkoušet sami nebo s pomocí poradce, nakonec je pro starší investory nejdůležitější pamatovat si, že portfolio portfolií dluhopisů může při zvyšování úrokových sazeb ztratit hodnotu. Takže se ujistěte, že vaše portfólio dluhopisů je "imunizováno" co nejvíce, zvláště pokud se blížíte k odchodu do důchodu. Zanedbáváním takových opatření může snadno vzniknout špatné portfolio dluhopisů, pokud úrokové sazby výrazně vzroste. A to vás nezanechá příliš horko.

Tento článek se také objevuje na Nasdaq.

Obrázek přes iStock.

Mohlo by se vám líbit:

Budou Robo-Advisors Sink finanční poradci?

Jak zastavit nedostatečné zhodnocení vašich investic

Zásoby silné? Vyhněte se této společné chybě

5 věcí, které je třeba vědět před tím, než budete mít možnosti volby