Náklady na vlastního kapitálu - Plné vysvětlení a příklad

Los Lobos & Gipsy Kings - La Bamba (With Lyrics)

Obsah:

Co to je:
Chcete-li si přečíst podrobnější informace o tom, jak vypočítat a použít náklady na vlastního kapitálu, podívejte se na tyto související definice:

Co to je:

investice. Jedná se o míru návratnosti, která mohla být dosažena tím, že se stejné peníze vložily do jiné investice se stejným rizikem. Jak to funguje (Příklad):

Nákladová cena () Obecně existují dva způsoby, jak stanovit cenu vlastního kapitálu.

Nejprve je model růstu dividend:

Náklady na akcii = (příští rok Roční dividenda / běžná cena akcií) + Růst výdělku dividend

Druhý je model CAPM:

a _{= r} a _(r m _-r f ₎ kde: _r f

= míra návratnosti bezrizikových cenných papírů obvykle <$

B _a = beta dotyčné investice

r _m = celková očekávaná návratnost trhu

XYZ: _{Dividend příštího roku: $ 1} Aktuální cena akcií: 10 dolarů

Růst výdělku dividend: 3%

: 3%

_{: 1,0} r

m _{: 12%} Pomocí modelu růstu dividend můžeme vypočítat, že náklady na kapitál společnosti XYZ jsou ($ 1 / $ 10) + 3% = 13%

Náklady na kapitál XYZ jsou 3% + 1,0 * (12% - 3%) = 12% _{Proč to záleží:} Náklady na kapitál je klíčová součást ocenění akcií. Vzhledem k tomu, že investor očekává, že jeho kapitálová investice bude růst minimálně o náklady na vlastního kapitálu, mohou být náklady na vlastním kapitálu použity jako diskontní sazba používaná k výpočtu reálné hodnoty investic do vlastního kapitálu. nevýhod.

Model růstu dividend je jednoduchý a přímý, ale nevztahuje se na společnosti, které neplatí dividendy, a předpokládá, že dividendy v průběhu času rostou s konstantní sazbou. Model růstu dividend je rovněž citlivý na změny v růstu dividend a výslovně neberá ohled na riziko investice.

CAPM je užitečné, protože explicitně odpovídá rizikovému riziku investice a může ji použít jakákoli společnost, bez ohledu na to, jeho velikosti dividend nebo míry růstu dividend. Komponenty CAPM jsou však odhady a obecně vedou k méně konkrétní odpovědi než model růstu dividend. Metoda CAPM také implicitně spoléhá na minulou výkonnost, aby předpovědila budoucnost.