Dvacátá léta byla obdobím nebývalého růstu a investic na americkém akciovém trhu. Takže jak se taková prosperita nakonec vyvrátila neuvěřitelná nestabilita a obecný nedostatek důvěry, která skončila jako Velká deprese? A ještě důležitější je, že historie hrozí, že se bude opakovat, jak je popsáno v článku Barrona Randall Forsyth,

Podobně jako 1937

? Podívejme se zpátky, abychom viděli, co se stalo v letech předcházejících Velké hospodářské krizi, a uvidíme, jestli využijeme některý z těchto lekcí, když se snažíme vyhnout se depresi Po téměř desetiletí růstu a těžkých investic na burze cenných papírů, z velké části nezkušenými investory, kteří nakupují akcie s vypůjčenými penězi, se trh zhroutil 29. října 1929. Také nazýval Červený úterý je tento den často uváděný jako počátek Velké hospodářské krize. Tak co se opravdu stalo?

Nejdříve se podívejme na to, jak byl možný růst investic v roce 1920. Zde je krátký příběh: Federální rezervní banka půjčila peníze bankám. Banky půjčily peníze makléřským firmám, které pak půjčily peníze investorům a spekulantům. Během dvacátých lét, makléřské firmy běžně daly 9 dolarů v půjčkách za každou částku, kterou investor investoval.

Konečným výsledkem bylo, že více peněz bylo v aktivech než v reálném měnovém oběhu. Růst akcií se v roce 1929 snížil a tržby rostly neurčitou.

V týdnu, kdy došlo k černému úterý, došly zuřivé investice 20. let minulého století a začínající investoři, kteří viděli nárůst cen akcií roky viděl, jak se klesají. Dno vyprchalo a prodej paniky následoval, protože investoři se snažili získat peníze, které by mohli z trhu odstranit, a to bez rozdílu.

Cyklus úvěrů se zvrátil a zahájil cyklus selhání. Vzhledem k tomu, že se trh zhroutil a akcie byly dumpingové, makléřské firmy byly nuceny požadovat půjčky. Investoři tyto úvěry splatili, když jejich portfolio cen akcií kleslo, a likvidace podhodnocených portfolií pouze přispěla k pokračujícímu tlaku na ceny. Makléřské firmy pak selhaly z bankovních úvěrů, protože nemohly odvolat žádné kapitálové prostředky a banky, které nemají dostatečné rezervy na pokrytí svých úvěrů a vkladů, se začaly zavírat, protože vkladatelé začali stáhovat své peníze.

To nás přivádí zpět do Federální rezervy a dalšího významného přispěvatele k velké hospodářské krizi.

Během dvacátých let 20. století byla politikou Federálního rezervního systému zvýšena nabídka měny a nízké úrokové sazby, ekonomika. Když se však trh havaroval, tato politika byla náhle obrácena.

Spíše než zvýšení nabídky měn půjčováním peněz bankám na krytí jejich vkladů se nabídka na měnu snížila téměř o třetinu. To znemožnilo jakoukoli šanci na vymáhání bank, které byly vyprázdněny nepřetržitými bankami.

Škoda na akciovém trhu mohla být nevyhnutelná vzhledem k překvapení a rychlé expanzi dvacátých lét, avšak to bylo katastrofální uzavření bank, to v podstatě odčerpalo miliardy dolarů z půjčených peněz a zničilo úspory lidí, kteří nebyli ani investováni na akciovém trhu.

Snížení nabídky měn a uzavření bank vedly k deflaci - devalvaci široké soubor aktiv. Například, kvůli deflaci 20%, domů zakoupených za 1.000 dolarů v roce 1928 bylo v hodnotě pouhých 800 dolarů v roce 1929. Vzhledem k tomu, že většina lidí dlužila peníze na majetek, který vlastnili, a úvěry se nevypálily společně s aktivy, deflace měla dvě zničující účinky. Za prvé, se sníženou návratností aktiv a sníženou hodnotou zboží nebyly podniky, zejména výrobní, motivovány k výrobě zboží. Zastávka ve výrobě skládala veškeré šance na ekonomický růst.

Zadruhé, jelikož dlužníci museli splácet úvěry na aktiva, která byla nyní oceněna nižší než jejich kupní cena, čím více dlužníka zaplatil, tím více ztratili finanční základnu.

Podle Barronova článku je to místo, kdy jsme v naší relativně podobné cestě skrze Velkou recesi a to, co Fed dělá dál, by mohlo buď zajistit, nebo se vyhnout další krizi.

Snížení nabídky měny, deflace dluhů a uzavření bank se výrazně zmenšily v hluboké depresi. Ale dlouhá životnost deprese byla dále ovlivněna dvěma dramatickými právními předpisy.

Nejprve se jednalo o přijetí Smoot-Hawleyho zákona, opatření, které prosazoval prezident Hoover, který stanovil sazbu na zahraniční dovozy. Hoover věřil, že mzdy pracovníků musí zůstat vysoké, když nastala recese. Aby se udržely vysoké mzdy, náklady na domácí zboží by měly zůstat vysoké i proto, aby výrobci pokračovali ve výrobě.

Smoot-Hawleyův zákon byl jejichž cílem je odradit dovoz zahraničního zboží a stimulovat výrobu a spotřebu domácího zboží. Ostatní země však rychle odvrátily a stanovily vlastní sazby na dovozy v USA, což skutečně zmrazilo mezinárodní obchod a zničilo domácí vývozy.

Dalším významným právním předpisem byl sporný prezident Roosevelt, "New Deal". Program byl vládou zaměřený plán ekonomických stimulů, jehož cílem bylo zvýšit průmyslové a veřejné práce a snížit nezaměstnanost.

Ačkoli mnoho programů New Deal bylo úspěšných - někteří dnes existují - mnozí tvrdí, že program z hospodářského oživení ruce normálního cyklu recese / obnova a uměle manipulovaly mzdy a produkce bez velkého úspěchu.

Nezaměstnanost zůstala vysoká, když si podniky nemohly dovolit regulované mzdy. Spotřeba domácností se nezvýšila, protože ceny zůstaly vysoké, což často vedlo k obchodování na černém trhu. Předpoklad, že vládní výdaje by podnítily hospodářství, fungovalo nejlépe v některých z významných projektů veřejných prací, které zlepšily infrastrukturu a vytvářely pracovní místa, ale ne tak dobře, pokud jde o pracovníky, kteří dávají zpět do ekonomiky mzdy prostřednictvím výdajů., trvalo druhé světové války, aby stimulovala hospodářský růst, neboť vláda potřebovala hromadné množství zboží za nízké ceny a nechala na volném trhu regulaci.

Velká deprese byla výsledkem řady faktorů. Nárůst akciového trhu byl pravděpodobně nevyhnutelný a následná recese měla být právě součástí typického cyklu recese / růstu.

Ale bezprecedentní uzavření bank, snížení nabídky měn a silná deflace dluhů způsobily recesi depresi která pokračovala ve třicátých letech minulého století. Recese a trhové kolapsy se objevily, ale Velká deprese byla tak zapuštěným, celkovým ekonomickým kolapsem, že nemohou být nalezeny jedinečné příčiny.

Místo toho se musíme podívat na počáteční spouštěče události - a následnou odpověď - aby aby pochopili, jak je možné vidět nepředvídatelné poznatky.

Nedávno jsme se podařilo odvrátit rozsáhlou řadu uzavření bank, i když byste byli překvapeni množstvím bank, které každý měsíc selhávají. Stejně jako v roce 1936, kdy USA vydaly přísné měnověpolitické politiky, které se domnívají, že ulehčují hospodářskou krizi, jsme na vlastní křižovatce. A jen když se podíváme na naše minulé chyby, můžeme doufat, že zlepšíme naši reakci, když se historie skutečně opakuje.

[Další informace o funkci InvestingAnswers: US Spenders vs UK Savers: Kdo směřuje k prosperitě?]

[Foto: Socha velké deprese na památném místě FDR ve Washingtonu, DC s pomocí Tonyho.]