Bohatství-stavba Stock Trait Buffett zmínil 20 krát ... |

Když koupí akcie, Warren Buffett kladie větší důraz na jednu faktoru nad takřka jiným.

Od roku 1986 tento jednoznačný znak zmínil více než 20krát ve svých ročních akcionářských dopisech. Říká, že je "nezbytný pro trvalý úspěch."

Nenaleznete ji však v rozvaze společnosti. Jeho hodnota nezvyšuje a nespadá s trhem. A i když společnost hlásí velké příjmy, hodnota této výhody ještě nemůže být vypočtena.

Ale to neznamená, že by to nebylo nejcennějším majetkem společnosti. a od svého vrcholu k nejnižšímu, S & P ztratil více než 55%. Žádná investice se zcela nevyhnula pádu.

No, téměř žádná investice. Z těchto 500 akcií v S & P se v tomto období dostalo jen devět.

Z těchto devíti akcií měla tato výhoda šest (2/3), ale tato výhoda také pomáhá těmto akciím porazit trh uptrends, taky. Koneckonců, Buffett dělal miliardy díky společnostem s touto vlastností.

Takže jaká jedna výhoda může zachytit pozornost Warren Buffett … pomůže akcii porazit trh v uptrend … a pomůže mu klesat méně v poklesu? > Tato výhoda je termín původně propagovaný samotným Buffettem - ekonomickým příkopem.

Jak Buffett říká …

"Opravdu velký obchod musí mít trvalý" příkop ", který chrání vynikající výnosy z investovaného kapitálu. kapitalismus zaručuje, že konkurenti budou opakovaně zasahovat jakýkoli podnikový "hrad", který získává vysoké výnosy.

"Proto je pro trvalý úspěch zásadní bariéra, jako je nízkonákladová produkce společnosti nebo její silná celosvětová značka. Obchodní historie je naplněna "Římskými svíčky", podniky, jejichž příkopy se ukázaly být iluzorní a byly brzy překročeny. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway Akcionářský dopis

Hospodářské příkopy chrání firmu před konkurencí.

Všichni víme neuvěřitelný příběh společnosti Microsoft (Nasdaq: MSFT). V sedmdesátých letech minulého století Paul Allen a Bill Gates vytvořili firmu, která údajně vydělala milion dolarů v rámci svého prvního

To je místo, kde začal Microsoft "příkop", ale zavedení operačního systému Windows v roce 1985 změnilo jeho příkop na jednu z nejrozsáhlejších v historii.

Přibližně 70% počítačů provozuje formulář Windows generoval 19 miliard dolarů z Windows ve fiskálním roce 2013 - téměř 30 let poté, co byl poprvé představen.

Ale jak - zejména v průmyslu, jako je technologie, která se mění tak rychle - Microsoft byl schopný zůstat p

Málo lidí "miluje" Windows stejným způsobem, jakým se zdá, že "milují" svůj iPhone … nebo jejich oblíbený nápoj v Starbucks (Nasdaq: SBUX). Přesto miliardy lidí nadále používají produkt každý den, rok co rok.

To proto, že Microsoft - a zejména Windows - má obrovský ekonomický příkop kvůli vysokým nákladům na přepínání.

Vysoké náklady na přepínání znamenají, že výhody plynoucí z používání jiného výrobku jsou vyváženy "náklady" na přepínání. Kdybych chtěl přejít na jiný operační systém, musel bych si koupit nový operační systém a musel bych také trávit čas naučit se ho používat.

A to nemluvě o tom, že mnoho softwarových programů je postaveno na

Tento příkop učinil zakladatele společnosti Microsoft Bill Gates a Paul Allen několik miliardářů.

Ale investování do ekonomických příkopů může být ošemetná věc …

Řekl jsem, že příkopy nejsou uvedeny v rozvaze nebo výkazu zisku a ztráty. A neexistuje žádný definitivní seznam toho, co tvoří příkop a co ne.

Ale když neexistuje přesný seznam příkopů, nejčastější jsou snadné …

Poskytovatel nízkonákladových služeb - Společnost, která může poskytnout nejnižší cenu za stejný produkt, může v podstatě uzavřít své konkurenty z trhu. To je důvod, proč za posledních několik desetiletí vzrostl růst společnosti Wal-Mart (NYSE: WMT).

Vysoké náklady na přepínání - vysvětlil jsem, jak společnost Microsoft vybudovala příkop kolem svého podnikání díky vysokým nákladům na přepínání. Tyto náklady udržují zákazníky loajální k produktu, i když existují lepší alternativy.

Síťový efekt - Jak se eBay (Nasdaq: EBAY) dostala do trhu online aukcí? Prodejci chtějí uvést své produkty na stránkách kvůli obrovskému počtu kupujících, kteří tam nakupují. A kupující navštíví stránky a najdou většinu prodejců. Díky své obrovské síti uživatelů není žádná další dražba konkurenceschopná pro eBay.

Silná značka - Coca-Cola (NYSE: KO) je jednou z nejvíce dominantních společností na této planetě. Hodně z jeho výhod pochází z jeho silné značky. To je důvod, proč i když existují doslova stovky náhrad, koks je schopen ovládnout svou konkurenci.

Nehmotná aktiva - Farmaceutické společnosti dokázaly svým investorům vyplatit miliardy dolarů z dividend díky patentům o drogy, soutěž. Patenty a jiná nehmotná aktiva (jako jsou ochranné známky) mohou chránit společnost před přímou konkurencí.

Nyní investovat do příkopů není zárukou, že akcie porazí trh. Spousta jiných faktorů vstupuje do hry. Ale pokud největší světový investor dělal miliardy dolarů investovat do společností s "širokým příkopem", nemyslíte si, že byste měli také?

Proto jsou ekonomické příkopy jedním z klíčových rysů, které jsem hledal při vytváření seznamu Top 10 akcií za rok 2014. Zatímco tyto akcie sdílejí historii překonávání trhu, mnoho z nich je ještě známější díky své spolehlivě štědré výplatě dividend …