Crash akciového trhu v roce 1987 Definice a příklad

Co to je:

Černý pondělí se týká poklesu indexu Dow Jones Industrial Average o 509 bodů, který byl 19. října 1987 jedním z nejhorších dnů v historii průměrného průměru.

Jak to funguje (Příklad):

Černý pondělí je snad nejslavnějším obchodním dnem v historii Wall Street. Za jeden den společnost Dow Jones Industrial Average ztratila 22% své hodnoty nebo zhruba 500 miliard dolarů.

Jednoduše řečeno, příčinou havárie na trhu, stejně jako při jakékoliv havárii, bylo to, že zásoby náhle jsou daleko překonala poptávku po akciích a investoři, kteří se obávali, že ceny budou nadále klesat, paniku. Zvláštní příčiny černého pondělí jsou ovšem kontroverzní a četné. Ačkoli mnoho z nich stále obviňuje programové obchodování a pojištění portfolia pro havárii, žádná událost není výlučně zodpovědná - každý faktor, který ovlivnil havárii, byl jen částí větší sítě vlivů. Například:

Dluhopisový trh, zejména trh s dluhopisy, byl obzvláště populární v roce 1987 a výnosy Treasury dosáhly rekordních maxim (cca 10%). Mnoho investorů zpochybnilo moudrost, že jsou na akciovém trhu, kdy mohou získat podobné nebo lepší výnosy z dluhopisů. Rostoucí ceny ropy také vyvolaly obavy z inflace, což dále zvýšilo výnosy dluhopisů. Mnozí považovali výnosy dluhopisů za příliš vysoké a obviňovaly obavy z mimořádné kontroly ohledně inflace, což bylo asi 4%. Bez ohledu na to se na akciovém trhu setkávaly rekordní rekordy, rekordní objemy obchodů a vysoká hodnota P / E, což dokazuje, že mnozí investoři byli v roce 1987 stále optimističtí.

• Trvale klesající trh ukázal, že institucionální investoři mají silnou závislost na programovém obchodování a pojištění portfolia udělal více škody než dobro. Investoři původně používali deriváty, aby zabránili ztrátám, a mnoho z nich dosáhlo prodejem indexových futures. Na rychle se klesajícím trhu však tato touha prodat pouze zhoršila tlak na pokles trhu. Dále mechanismy obchodních programů institucionálních investorů urychlily sestupnou spirálu tím, že automaticky zadaly příkazy stop-loss poté, co trh překročil určité prahové hodnoty. Na černém pondělí těžký objem prodeje přemohl systém automatizovaných objednávek NYSE a mnozí obchodníci se na čas přestali snažit provést obchody. Tyto události způsobily vážné nedostatky v informacích a zpoždění, které dále zhoršily prodej paniky.
• Obchodní schodek Spojených států byl poměrně vysoký a Sněmovna reprezentantů schválila pozměňovací návrh zaměřený na snížení obchodních přebytků mnoha asijských zemí, Ulice se obává, že bude méně asijské poptávky po amerických pokladnách. Wall Street se také obával oslabení dolaru.
• Události na Blízkém východě vyvolávaly obavy z vojenské akce nebo války. Několik dní před havárií zasáhly iránské střely americký tanker poblíž Kuvajtu, pět měsíců poté, co irácká raketa zasáhla americkou fregatku. To způsobilo Dow Jones Industrial Average dne 16. října. 19. října, černé pondělí, dvě americké válečné lodě obsadily íránskou továrnu na výrobu ropy.
• V roce 1987 se nadále dostala řada vyšetřování korupce a obchodování zasvěcených informací. Většina významných investičních bank pod kontrolou SEC, včetně společnosti Drexel Burnham Lambert; Goldman Sachs; Merrill Lynch; Paine Webber; a Kidder, Peabody. Některé z nejslavnějších jmen Wall Street byly také zachyceny v řadě právních problémů, mezi nimi i Ivan Boesky, Michael Milken a Carl Icahn. V důsledku toho se mnoho investičních bank potýkalo s velkými propouštěními, rozčarovanými klienty a horkými investory.
• Proč to záleží:

Škoda na burze v roce 1987 byla připomínkou síly trhů. Stala se příkladem síly důvěry investorů a vztahem globálních finančních trhů a ekonomických faktorů. Rovněž odhalila slabé stránky nových portfoliových strategií (pojištění portfolia a obchodování s programy) a vytvořila příležitosti pro nové technologie (zejména jističe a zvýšené obchodní kapacity), které pomáhají předcházet nebo zmírnit prodejní paniku. Pro individuální investory se stala hlavním příkladem rizik krátkodobého investování a dočasného charakteru trendů.