5 jednoduchých obchodních strategií
4 JEDNODUCHÉ ÚČESY DO 5 MINUT // Kateřina Bartková
Obsah:
Možnosti strategie obchodování spočívají v tom, že se jedná o jednoduché "jednohlasé" obchody s exotickými multilegovanými šelmy, které vypadají, jako by se vynořily z fantastického románu. Ale jednoduché nebo složité, co mají všechny strategie společné, jsou založeny na dvou základních typech voleb: volání a kladení.
Níže je uvedeno pět jednoduchých strategií možností, které vycházejí z těchto základů a používají pouze jednu možnost v obchodě, co investoři nazývají jednopodlažní. Jednoduché to neznamená riziko, ale to jsou některé dobré způsoby, jak začít s obchodováním s opcemi.
Dlouhý hovor
Dlouhý hovor je strategie, při které si kupujete kupní opci nebo "jděte dlouho". Tato přímá strategie je sázka, že podkladová akcie vzroste po vypršení platnosti.
Příklad: Akcie XYZ obchodují za 50 dolarů za akcii a volání za stávku za 50 USD je k dispozici za 5 USD s vypršením platnosti za šest měsíců. Smlouva se vztahuje na 100 akcií, což znamená, že toto volání stojí 500 dolarů: prémie x 100 dolarů. Zde je výplatní profil jedné dlouhé smlouvy.
| Cena akcií při vypršení platnosti | Zisk z dlouhého hovoru |
|---|---|
| $80 | $2,500 |
| $70 | $1,500 |
| $60 | $500 |
| $55 | $0 |
| $50 | -$500 |
| $40 | -$500 |
| $30 | -$500 |
| $20 | -$500 |
Potenciální vzestup / sestup: Je-li hovor řádně načasován, vzestup na dlouhém hovoru je teoreticky nekonečný až do vypršení platnosti, pokud se akcie pohybují výše. I když se akcie pohybují špatně, obchodníci často mohou zachránit část prémie prodejem hovoru před uplynutím doby platnosti. Nevýhodou je úplná ztráta placeného pojistného - 500 USD v tomto příkladu.
Proč používat: Pokud nejste znepokojeni ztrátou celé prémie, dlouhý hovor je způsob, jak si vsadit na akcii stoupat a získat mnohem více zisku, než kdybyste vlastnili akcie přímo. Může to být také způsob, jak omezit riziko vlastnictví akcií přímo. Například někteří obchodníci mohou používat dlouhý hovor, spíše než vlastnit srovnatelný počet akcií akcií, protože jim to dává vzhůru, zatímco omezuje jejich nevýhodu pouze na cenu hovoru - oproti mnohem vyšším nákladům na vlastnictví akcií - pokud se obávají zásoby může být v mezidobí.
Zpět na začátekDlouhý dát
Dlouhý put je podobný dlouhému hovoru, s výjimkou toho, že sázíte na pokles akcií spíše než na jeho vzestup. Investor koupí prodejní opci a sázka na akcii klesne pod cenu za prodloužení.
Příklad: Akcie XYZ obchodují za 50 dolarů za akcii a k dosažení stávky ve výši 50 dolarů je k dispozici 5 dolarů s vypršením platnosti za šest měsíců. Celková cena stojí 500 dolarů: akcie ve výši 5 dolarů x 100. Zde je výplatní profil jedné dlouhodobé smlouvy.
| Cena akcií při vypršení platnosti | Dlouhý dát zisk |
|---|---|
| $80 | -$500 |
| $70 | -$500 |
| $60 | -$500 |
| $50 | -$500 |
| $45 | $0 |
| $40 | $500 |
| $30 | $1,500 |
| $20 | $2,500 |
Potenciální vzestup / sestup: Dlouhý put nejlépe stojí za to, když je akcie ve výši 0 USD za akcii, takže jeho maximální hodnota je strike cena x 100 x počet smluv. V tomto příkladu to je $ 5,000. Dokonce i když akcie vzrostou, obchodníci mohou stále prodávat kladku a často ukládají část prémie, pokud existuje nějaký čas k vypršení platnosti. Maximální nevýhodou je úplná ztráta pojistného nebo 500 USD zde.
Proč používat: Dlouhý put je způsob, jak vsadit na pokles akcií, pokud můžete žaludek potenciální ztrátu celého prémie. Pokud se akcie značně sníží, obchodníci získají mnohem více tím, že budou vlastnit dary, než by nakrátko prodávali akcii. Někteří obchodníci by mohli použít dlouhou snahu omezit své potenciální ztráty ve srovnání s krátkodobým prodejem, kde je riziko neuzavřené, protože teoreticky by cena akcií mohla nadále růst neomezeně a akcie nemají vypršení platnosti.
Zpět na začátekKrátký put
Krátký put je opakem dlouhého kladení s tím, že investor prodává kousek nebo "zkrátí". Tato strategie se vsadí na to, že akcie zůstanou ploché nebo stoupají až do uplynutí doby platnosti, s tím, s celou pojistkou. Stejně jako dlouhé volání může být krátká položka stávka na stoupající akci, avšak s výraznými rozdíly.
Příklad: Akcie XYZ obchodují za 50 dolarů za akcii a putování za stávku za 50 dolarů je možné prodat za 5 dolarů s vypršením platnosti za šest měsíců. Celkově se put se prodá za $ 500: $ 5 prémiové x 100 akcií. Výplňový profil jednoho krátkého putování je přesně opačný než dlouhý put.
| Cena akcií při vypršení platnosti | Krátký kladný zisk |
|---|---|
| $80 | $500 |
| $70 | $500 |
| $60 | $500 |
| $50 | $500 |
| $45 | $0 |
| $40 | -$500 |
| $30 | -$1,500 |
| $20 | -$2,500 |
Potenciální vzestup / sestup: Zatímco dlouhý hovor sází na významný nárůst akcií, krátký put je skromnější sázka a vyplatí se skromněji. Zatímco dlouhý hovor může vrátit násobky původní investice, maximální návratnost pro krátký put je prémie nebo 500 dolarů, kterou prodávající obdrží předem.
Pokud se akcie drží na stání nebo stoupají nad cenu za prodlení, prodávající převezme celou prémii. Pokud je akcie pod vypršením pod stávkovou cenou, je dealerovaný prodejce nucen k nákupu akcie při stávce, přičemž utrpí ztrátu. Maximální nevýhoda nastane, pokud akcie klesnou na 0 dolarů na akcii. V takovém případě krátká cena ztratí stávkující cenu x 100 x počet smluv nebo 5 000 dolarů.
Proč používat: Investoři často používají krátké puty k vytváření příjmů, prodávají prémii ostatním investorům, kteří sázejí, že akcie klesnou. Stejně jako někdo, kdo prodává pojištění, prodejci chtějí prodat prémii a neztratit se muset zaplatit. Nicméně investoři by se měli prodávat dává mírně, protože jsou na háku, aby koupili akcie, pokud akcie klesnou pod stávku při vypršení platnosti.Klesající zásoby mohou rychle zasypat jakékoliv pojistné, které obdrží z prodeje.
Někdy investoři používají krátkou sázku na zhodnocení akcií, zejména proto, že obchod nevyžaduje žádné okamžité výdaje. Strategie je naopak horní, na rozdíl od dlouhého hovoru, a zachovává si podstatně méně, pokud padne.
Investoři také používají krátké kladky k dosažení lepší kupní ceny na příliš drahých akcích, prodávají s mnohem nižší cenou, kde si chtějí koupit akcie. Například, s akciemi XYZ ve výši 50 USD, může investor prodávat kousek se stávkovou cenou 40 USD za 2 dolary, poté:
- Pokud se zásoba sníží pod stávku při vypršení platnosti, prodejci put je přidělen akcii, přičemž prémie kompenzuje kupní cenu. Investor zaplatí za akcii čistou částku 38 USD za akcii nebo cenu za stáhnutí 40 USD sníženou již přijatou prémii ve výši $ 2.
- Pokud zůstanou akcie nad stávkou po uplynutí doby platnosti, dealerovaný prodavač udržuje hotovost a může znovu vyzkoušet strategii.
Pokryté volání
Zahrnutá volání se začíná objevovat, protože má dvě části. Investor musí nejprve vlastnit podkladovou akcii a pak prodat hovor na akcii. Za výplatu prémie investor odevzdá veškeré ocenění nad stávkovou cenu. Tato strategie se vsadí na to, že akcie zůstanou ploché nebo jdou jen nepatrně dolů až do uplynutí doby platnosti, což umožňuje prodejci volání přikoupit prémii a udržet akcie.
Je-li akcie pod vypršením ceny pod stávkovou cenou, prodejce hovoru udržuje akcii a může napsat nový krytý hovor. Pokud se akcie stane nad stávkou, musí investor doručit akcie kupujícímu, který je prodal za stávkující cenu.
Jeden kritický bod: Investor prodává nejvýše jeden hovor za každých 100 ks akcií; v opačném případě by investoři byli krátkými "nahými" voláními, přičemž by se expozice potenciálně ztrátě stala, kdyby se akcie zvýšily. Nicméně pokryté výzvy přetvářejí neatraktivní alternativní strategii - nahé hovory - na bezpečnější a stále potenciálně efektivní strategii a je to oblíbená mezi investory, kteří hledají příjmy.
Příklad: Akcie XYZ obchodují za 50 dolarů za akcii a volání při stávce v hodnotě 50 dolarů je možné prodat za 5 dolarů, přičemž platnost končí za šest měsíců. Celkově se hovor prodává za 500 dolarů: akcie ve výši 5 dolarů x 100. Investor koupí nebo již vlastní 100 akcií společnosti XYZ.
| Cena akcií při vypršení platnosti | Zisk z hovoru | Zisk z akcií | Celkový zisk |
|---|---|---|---|
| $80 | -$2,500 | $3,000 | $500 |
| $70 | -$1,500 | $2,000 | $500 |
| $60 | -$500 | $1,000 | $500 |
| $55 | $0 | $500 | $500 |
| $50 | $500 | $0 | $500 |
| $45 | $500 | -$500 | $0 |
| $40 | $500 | -$1,000 | -$500 |
| $30 | $500 | -$2,000 | -$1,500 |
| $20 | $500 | -$3,000 | -$2,500 |
Potenciální vzestup / sestup: Maximální vzestup pokrytého hovoru je prémie nebo 500 dolarů, pokud zůstanou v okamžiku vypršení platnosti nebo těsně pod stávkovou cenou. Vzhledem k tomu, že akcie vzrostou nad stávkovou cenu, volací opce se stává nákladnějším, čímž se kompenzuje většina akcií na zisku a končí se horní hranicí. Vzhledem k tomu, že horní hranice je omezena, prodejci telefonních hovorů by mohli ztratit zisk z akcií, který by jinak dosáhli tím, že by nevytvořili krytý hovor, ale neztratí žádný nový kapitál. Mezitím potenciální nevýhodou je úplná ztráta hodnoty akcie, snížené o prémii v hodnotě 500 dolarů nebo 4,500 dolarů.
Proč používat: Zahrnutá výzva je oblíbená pro investory, kteří chtějí vytvářet příjmy s omezeným rizikem, zatímco očekávají, že akcie zůstanou ploché nebo mírně dolů až do vypršení platnosti opce.
Investoři mohou také využít krytý hovor, aby získali lepší cenu za prodej akcií, prodávali hovory za atraktivní vyšší cenu, za kterou by rádi prodávali akcie. Například s akciemi XYZ ve výši 50 USD by investor mohl prodávat hovor se stávkovou cenou 60 USD za 2 USD, poté:
- Pokud se akcie po vypršení stávají nad stávkou, musí prodejce volání prodat akcie za stávkovou cenu s prémií jako bonus. Investor obdrží čistou částku ve výši 62 USD za akcii za akcii nebo cenu za stáhnutí 60 USD plus již obdrženou prémiu ve výši 2 USD.
- Pokud akcie zůstanou v době vypršení stávky pod stávkou, prodejce hovorů uchovává hotovost a může znovu vyzkoušet strategii.
Ženatý dát
Stejně jako pokryté hovory je ženatý put je trochu sofistikovanější než obchod se základními možnostmi. Kombinuje dlouhé putování s vlastnictvím podkladových akcií, "sňatku" obou. Za každý 100 akcií na burze investuje jeden investor. Tato strategie umožňuje investorovi pokračovat ve vlastnictví akcií pro případné zhodnocení, zatímco zajišťuje pozici, pokud dojde k pádu akcií. Funguje podobně jako kupní pojištění, přičemž majitel platí prémii za ochranu proti poklesu majetku.
Příklad: Akcie XYZ obchodují za 50 dolarů za akcii a k dosažení stávky ve výši 50 dolarů je k dispozici 5 dolarů s vypršením platnosti za šest měsíců. Celková cena stojí 500 dolarů: akcie ve výši 5 dolarů x 100. Investor již vlastní 100 akcií společnosti XYZ.
| Cena akcií při vypršení platnosti | Put je zisk | Zisk z akcií | Celkový zisk |
|---|---|---|---|
| $80 | -$500 | $3,000 | $2,500 |
| $70 | -$500 | $2,000 | $1,500 |
| $60 | -$500 | $1,000 | $500 |
| $55 | -$500 | $500 | $0 |
| $50 | -$500 | $0 | -$500 |
| $45 | $0 | -$500 | -$500 |
| $40 | $500 | -$1,000 | -$500 |
| $30 | $1,500 | -$2,000 | -$500 |
| $20 | $2,500 | -$3,000 | -$500 |
Potenciální vzestup / sestup: Vzestup závisí na tom, zda se akcie pohybují nahoru nebo ne. Pokud se manželé dal dovolit investorovi pokračovat ve vlastnictví akcií, které vzrostly, maximální zisk je potenciálně nekonečný, minus prémie dlouhého put. Sázka se vyplatí, pokud se akcie sníží, obecně odpovídají jakémukoli poklesu a vyrovnání ztráty na akcii snížené o prémii, čímž se omezí na 500 dolarů. Investor zajišťuje ztráty a může pokračovat v držení akcií pro případné zhodnocení po uplynutí jejich platnosti.
Proč používat: Je to hedge. Investoři používají ženatý put, pokud hledají pokračující zhodnocování akcií nebo se snaží chránit zisky, které již udělali, zatímco čekají na další.
James F. Royal, Ph.D., je spisovatelka personálu v Investmentmatome, osobním finančním webu. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.
Aktualizováno 5. června 2017.
