Index ublížení způsobuje problémy znovu |

Vyrůstal jsem jako dítě v 70. letech, občas jsem zaslechl dospělé mluvení o tom, předstihl americkou ekonomiku. Z pohledu dítěte jsem viděla, že tito dospělí byli pesimističtí a rozzlobení a já jsem vedl, že "Dny slávy" pro USA byly věcí minulosti. Málokdy jsme věděli, že by se věci brzy zlepšily a do 90. léta mnohem, mnohem lépe.

No pokud je široce sledované opatření jakýmkoli průvodcem, možná bychom se měli vydat do další éry 70. let minulého století, než budeme moci jednou opět mluví o "úsvitu v Americe". Toto opatření: index mizérie, který kombinuje míru nezaměstnanosti s mírou inflace. V roce 2010 tento index dosáhl nejvyšší úrovně od roku 1984. A vyhlídky na zpětný odchod do tohoto indexu začínají ztrácet. Zde je důvod, proč.

Může se to zdát libovolné, ale jakékoli čtení nad 10,0 se může stát ekonomikou USA velmi bolestivé. To znamená, že buď inflace, nebo nezaměstnanost je pro spotřebitele příliš vysoká.

V 70. a 80. letech minulého století byla inflace na nejvyšších úrovních 20. století a nepomohlo tomu, jednotné číslice.

Od té doby jsme zaznamenali, že inflace se neustále snižuje v souvislosti s nárůstem počtu pracovních míst. Mírový index zasáhl moderní období nízké jen 6,05 v roce 1998, což by snad mělo být nazýváno Indexem štěstí. Tato éra dobrých pocitů může pomoci vysvětlit meteorický vzestup na akciovém trhu v pozdních devadesátých letech.

Ačkoli index mizérie zůstal pod kontrolou až do posledního desetiletí, začal znovu klesat. 11,3 v roce 2010 znamená, že spotřebitelé opět pocíti bolest. Ale tentokrát je to jiné. Namísto neustávající inflace sedmdesátých let jsme zaznamenali nejvyšší míru nezaměstnanosti v roce 2010 od druhé světové války.

Dobrá zpráva, nezaměstnanost začíná klesat. Špatná zpráva: Inflační tlaky se mohou vracet do ekonomiky, která slibuje, že v nadcházejících letech zůstane index mizérie nad 10,0.

Buď jedna, ale ne oba

Americká ekonomika se opravdu zdá být na oplátku. Ale kvůli řadě faktorů, včetně velkého národního dluhu národa, extrémně volné měnové politiky a vznikajícího nedostatku klíčových komodit tak různorodých, jako je měď a pšenice, očekává se odrazující se ekonomiky návrat cenových tlaků. Ve skutečnosti klesající nezaměstnanost, která pomáhá zvýšit tempo ekonomiky, vytváří velmi tlaky, které podporují inflační trendy. Takže rostoucí počet ekonomů se domnívá, že míra nezaměstnanosti klesne v roce 2011 a opět v roce 2012, vyrovná se opačným krokem v inflaci.

Abychom ji mohli rozdělit podle počtu, míra nezaměstnanosti činí 8,8% a míra inflace činí 2,7% a dosáhla současného Indexu mizení 11,5. Aby Index mizérie klesl pod psychologicky důležitou míru 10,0, míra nezaměstnanosti by měla klesnout pod 7,0, zatímco inflace zůstává do značné míry kontrolována. To se může stát, ale nedávné trendy, jako je přesun na 110 USD (za barel) ropy a 4 USD na benzín, tvrdí, že široká škála společností a spotřebitelů vidí rostoucí náklady. Inflace narůstá, když vyšší náklady přimějí producenty k tomu, aby zvýšili své vlastní ceny, čímž začali růstový růst cen.

Tak co to znamená pro zásoby? No, jestliže historie je jakýkoli průvodce, to nemůže být dobré. Index mizérie byl v průběhu sedmdesátých let vyšší než 10,0 (s výjimkou roku 1972). V té době vzrostla S & P 500 v průměru o 34%, nebo méně než 3% ročně, což samozřejmě zhoršilo inflaci a bylo tedy skutečně skutečně negativní. (K tomu dodalo urážku, všechny zisky S & P 500 se dostaly na konci desetiletí, což znamenalo, že zásoby nebyly nikde sedm roků.)

Naopak, nízký index mizení v devadesátých letech byl pro akcie skvělý. S & P 500 vzrostl v tomto desetiletí o 223%, nebo zhruba o 13% ročně, výrazněji než míra inflace. Není to příjemné poznamenat, že se S & P 500 v posledních dvou letech zdvojnásobil, i když index Misery se začal pohybovat výš.

To vše připomíná výstražné znaménko pro zásoby. Pokud inflace může zůstat pod kontrolou a index mizérie se může pohybovat zpět pod 10,0, zásoby mají jasný záběr pohybu a ještě vyšší. Ale nezaměstnanost, která je stále příliš vysoká, spojená s nedávným nárůstem v podobě ropy a zemědělských produktů, znamená, že utrpení spotřebitelů vypadá, že bude pokračovat.