Mistr omezené partnerství: Oblíbený vysoký výnos pro rostoucí dividendy |

V roce 1986 Halleyova kometa pletla oblohou, Bill Buckner zlomil srdce fanoušků Red Sox v World Series a americká vláda schválila zásadní daňový reformní akt.

Nesmíte si vzpomenout na poslední událost, ale to mělo hluboký dopad na miliony investorů. Tento konkrétní právní předpis vytvořil zvláštní daňovou mezeru pro vybranou skupinu společností známou jako komanditní komanditní společnosti (MKP).

Aby se podnítil rozvoj životně důležitých energetických infrastruktur, Kongres v podstatě uděloval těmto podnikům výjimku z federálních daní z příjmů. Ale příznivé daňové zacházení je jen jedním z důvodů, proč se do této skupiny shromažďují příjmové investoři.

Přitažlivost spočívá ve vysoce stabilním obchodním modelu MLP, dvojciferných výnosech a jejich schopnostech každoročně rozšiřovat distribuce. Velká většina MLP působí v oblasti energetiky. Tyto společnosti vlastní a provozují sítě od potrubí po terminály zkapalněného zemního plynu (LNG), které přepravují, zpracovávají a skládají ropu, zemní plyn a petrochemii.

Krátce řečeno, tyto kritické "střední" v řetězci umožňujícím výrobcům ropy a zemního plynu dostat své výrobky ze země na trh. A toto podnikání má některé velmi atraktivní rysy:

- Kromě běžné údržby, potrubí a další zařízení nevyžadují mnoho ve stávajících investičních výdajích a mohou zůstat ve službě po celá desetiletí. které se nacházejí v různých oblastech, a vzhledem k tomu, že překrývající se potrubí jsou vzácné, hospodářská soutěž má v mnoha regionech tendenci být minimální.

- Na rozdíl od jiných sektorů nejsou ničivé nové technologie a zastaralé výrobky příliš ohroženy -

- Obecně platí, že příjmy MLP jsou z velké části založeny na objemu ropy a plynu protékajícího systémem, nikoliv na cenách podkladových komodit

- Potrubí, které překračují státní linky, jsou často regulovány na federální úrovni, přičemž sazby jsou svázány s indexem cen producentů, takže sazby roste v průběhu času tak, aby odpovídaly inflaci.

Protože MLP se neúčastní skutečné produkce a prodej komodit, mnoho plynovodů rs pečuje o ceny komodit. Dokud ropa a plyn protékají systémem, zodpovědná společnost je pro své služby dobře kompenzovaná.

Velmi málo průmyslových odvětví se může spolehnout na nepružný požadavek, přírodní překážky vstupu, silný provozní pákový efekt a částečnou izolaci proti kolísajícím cenám. Není tedy překvapující, že MLP jsou proslulé svou schopností vytvářet vysoce stabilní a předvídatelné peněžní toky v dobrých i špatných obdobích.

A stejně jako nástroje, tyto vyspělé společnosti obvykle rozdělují své zisky akcionářům (technicky známé jako "podílníci" v partnerství lingo), tak rychle, jak si je vezmou. MKP ve skutečnosti obvykle rozdělují kolem 90% svých peněžních toků každý čtvrtletí - a v tomto případě strýček Sam nezkusí výtěžek.

Komodita ceny se mohou denně měnit, ale poptávka po ropě a zemním plynu je poměrně vysoká a každoročně se zvyšuje stálým tempem. Většina odborníků se domnívá, že světová spotřeba ropy (která nyní dosahuje 85 milionů barelů denně) se bude v příštích dvaceti letech i nadále zvyšovat o + 1,25% za rok.

To nemusí znít moc, ale domníváme se, že většina MLP jsou zaneprázdněni dělat akvizice. Rozšiřováním plynovodních systémů mohou firmy hromadit více peněz, i když objem výrobků zůstane plochý.

Více peněz v pokladnách společnosti znamená, že rozdělení dividend by se mohlo i nadále zvyšovat. Během uplynulého desetiletí došlo k postupnému zvyšování poptávky, vestavěným úpravám inflace a miliardám projektů rozvoje do spolehlivého průměrného meziročního nárůstu distribuce více než +7%.

Byl bych zklamán, kdybych nezmínil, že pro všechny své výhody, MLP mohou v době zdanění vytvářet určité bolesti hlavy. Distribuce jsou obvykle směsí čistého příjmu a návratnosti kapitálu (opravné položky k odpisování aktiv). Pro více informací by tento poměr mohl pomoci.

Naštěstí ti, kteří investují do tohoto sektoru skrze fond spíše než jednotlivé akcie, mohou obíhat většinu těchto komplikací. Přesto budete možná chtít poradit se svým daňovým poradcem před investováním.

V každém případě je snadné pochopit, proč jsou MLP ceněny za svou jedinečnou kombinaci stability, příjmů a růstu. Pravděpodobně nikdy nebyl lepší čas investovat do tohoto atraktivního sektoru.