Jak Buffett dosáhl + 362,000% zisku |

V roce 1962 úspěšný mladý správce fondu začal kupovat ospalou New England textilní firmu americký textilní průmysl klesl - ztrácí levnější zahraniční konkurenci. Malá textilní společnost s několika továrnami v Massachusetts určitě vykazovala malý potenciál růstu nebo budoucnost a stěží zní jako ideální startovací podložka pro muže, který by se stal nejúspěšnějším investorem na světě.

Ale tento manažer byl 32letý Warren Buffett a textilní výrobce byl Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A). Do roku 1965 Buffett převzal úplnou kontrolu nad společností a nahradil vedení. Vidíte, Buffett neměl zájem o samotný textilní obchod, ale místo toho se zajímal o hotovost firmy. Berkshire vytvořil bohatý peněžní tok a měl rostliny, vybavení a pozemky, které by mohly být likvidovány, aby poskytly ještě víc peněz. Buffett zrušil své investiční partnerství a začal investovat přebytečné peněžní toky společnosti Berkshire, v Berkshire místo jejich předchozích fondů. Investoři, kteří uzavřeli tuto dohodu, byli hodně odměněni. Buffettova účetní hodnota se nevrátila legendárně, průměrně přes 20% ročně od doby, kdy převzal Berkshireovy otěže.

Jak nám ukazuje graf, 10.000 dolarů investovaných do Berkshire v letech 1965-2008 by stálo více než 36 milionů dolarů, $ 430,000 za stejnou částku investovanou do S & P 500. To je více než + 362,000% zisk.

Berkshireho výkon je důkazem moudrosti a hodnoty Buffettova přístupu. Není divu, že na toto téma byly napsány desítky knih, které zkoumají prakticky všechny aspekty biografie Oracle a všechna jeho legendární investiční rozhodnutí. Samozřejmě, že je nemožné přesně destilovat všechny jeho moudrosti do nějaké knihy nebo článku.

Ale Buffettova investiční metodika je daleko od úplného tajemství. Buffett každoročně předává výroční zprávu společnosti akcionářům dlouhý dopis; tyto dopisy vysvětlují důvody pro investice společnosti Berkshire a v průběhu let obsahovaly nespočetné perly investování moudrosti. A samozřejmě Berkshire je veřejně obchodovaná společnost; firma musí zveřejnit investice Buffetta. Tito také nabízejí pohled na druhy akcií, které zajímají Buffett. Nakonec Buffett neudělal žádné tajemství lidí, kteří ovlivnili jeho styl, včetně Benjamina Grahama, otce hodnotného investování.

S těmito myšlenkami jsme se rozhodli, že se ponoříme do Buffettova investičního stylu a povíme přesně, co hledá v investici - a jak vedl Berkshire k zisku + 362,000%. Okraj bezpečnosti a vnitřní hodnoty jsou pojmy Buffett se naučil pod vedením Grahama. Jiskrová hodnota se vztahuje k celkové hodnotě aktiv firmy a současným a budoucím výnosům. Je zřejmé, že výpočet vnitřní hodnoty není zcela přímočarý proces a různí analytici se dostanou k velmi odlišným závěrům, pokud jde o skutečnou hodnotu firmy. Buffett hledá potenciál růstu, což znamená, že hledáme nad hmotný majetek. Například mnoho klíčových firem Berkshire - zejména pojištění - nemůže být skutečně oceněno pouze na základě fyzických aktiv.

Buffett, stejně jako Graham, hledá společnosti, které obchodují kolem -25% slevu při výpočtu jejich hodnoty. Margin bezpečnosti se vrací do Buffettova jádra, že investuje do společností pouze tehdy, když se cítí jistě s relativně nízkým rizikem návratnosti své investice.

Warren Buffett vždycky raději investoval do společností a odvětví, které rozumí dobře. Koneckonců, pokud nemůžete pochopit, jak podnik dělá peníze a na jakých trzích se to zabývá, jak můžete pochopit její skutečnou hodnotu?

Rychlý pohled na seznam společností, které Buffett koupil v průběhu let že většina z nich je v přímém průmyslu - Coca-Cola (NYSE: KO), Viz's Candies a Dairy Queen jsou některé klasické příklady.

Ale nepředpokládejte, že Buffett je jen nějaký investující dinosaurus, který investuje do spousty snadno pochopitelných spotřebitelských akcií. Možná Berkshire je nejdůležitější jednotná průmyslová skupina je pojištění; společnost vlastní GEICO a General Re a zůstává jedním z největších světových pojišťoven. Možná si myslíte, že pojištění je spíše komplikované podnikání, ale také se hodí pro Buffettovu investující mantru. Buffett strávil léta studiem pojišťovnictví, takže ho chápe lépe než většina pojišťovacích manažerů.

Buffett se několikrát zmínil o konceptu hospodářského příkopu ve svých výročních dopisech akcionářům. Středověké hrady často měly příkopy - vodní kanál obklopující hrad. Tato voda způsobila, že je těžší obléhat do hradu. Útočníci by museli plavat nebo jinak překonat příkop, než se dostanou k hradbám. to zpomalilo budoucí dobyvatelé a dalo obyvatelům hradu čas se bránit.

V dnešní vysoce konkurenceschopné ekonomice nejsou společnosti podobné středověkým hradům. Úspěšná společnost, která dokáže vydělat značné zisky, nepochybně přiláká konkurence. Jsou-li konkurenti úspěšní v získávání podílu na trhu, pak naruší ziskovost původního podnikání.

# - ad_banner_2- # Nejúspěšnější firmy jsou ty, které se mohou pochlubit nějakou udržitelnou konkurenční výhodou - výhodou, která je obtížná kopírovat nebo emulovat. Tyto firmy dokáží udržet svůj úspěch navzdory nevyhnutelným útokům konkurence

Pokud existuje jedna finanční statistika, která je s Buffettem spojována častěji než kterákoli jiná, je to návratnost vlastního kapitálu (ROE).

Výpočet ROE je jednoduché a je citováno na téměř každé finanční stránce. Jednoduše rozdělíte čistý příjem společnosti - částku, která zůstala po splnění všech výdajů - vlastním kapitálem. Tento poměr měří, kolik zisku společnost produkuje ve srovnání s investicemi akcionářů ve firmě. Jinými slovy ROE odpovídá na jednu kritickou otázku: Kolik peněz udělá firma svým majitelům?

Ale nepředpokládejte, že můžete spustit obrazovku pro akcie s velmi vysokou návratností investic a investovat jako Buffett. Musíte hledat stabilní nebo rostoucí ROE v průběhu času. Pokud má společnost silně silný rok, může být čistý příjem nafouknut a může způsobit, že ROE bude vypadat velmi velký. Takovéto nebo dvouleté blipy mají tendenci rychle klesat, jakmile se podnikové prostředí stane méně příznivým.

Pravda je řečeno, není pravděpodobné, že by se Buffettovi podařilo překonat úžasné zisky, ale když se dozvíme více o jeho technikách, můžeme se stát lepší investoři.