Zajišťovací fondy prosazují společnost Porsche v německém soudu

Michael Mayday

V říjnu 2008 oznámila společnost Porsche, že se chystá získat 75procentní podíl ve společnosti Volkswagen, i když odmítá předchozí zprávy, že v březnu téhož roku hledá většinový podíl. Porsche nakonec koupila tento 75% akcii, ale při tom také vyčerpala peněžní prostředky hedgeových fondů, které spravovaly peníze na základě přesvědčení, že se společnost nebude pokoušet převzít firmu VW.

Společnost Porsche dělala z cen za akcie společnosti VW 7,5 až 15 miliard dolarů v průběhu dnů po jejím vyhlášení. Zajišťovací fondy naopak utrpěly ztráty přes 1 miliarda dolarů.

Tyto hedgeové fondy nevěděly, že by byly zaváděny, a v reakci na ně žaloval výrobce luxusních aut.

Hedge Funds zahájil soudní řízení

Zajišťovací fondy, které podaly žalobu proti společnosti Porsche, používaly "krátkou" taktiku, aby vydělali peníze z burzy. Krátký prodej nastane, když investoři prodávají akcie, které si od makléřů půjčili za vysokou cenu a očekávají, že hodnota klesne, takže mohou odkoupit akcie za nižší cenu a vydělat peníze z tohoto rozdílu. Porsche je obviněn z konstrukce krátkého stlačení - v podstatě, když se krátký prodej pokazí. Namísto poklesu hodnoty se akcie začínají zvyšovat. K pokrytí svých ztrát musí investoři nakupovat akcie za vyšší cenu, což pouze zvyšuje akciovou hodnotu.

V roce 2010 skupina Newyorských hedgeových fondů včetně společností Greenlight Capital LP, Tiger Global LP, Glenhill Capital LP, Viking Global Equities LP a Glenview Capital Partners LP podala žalobu proti společnosti Porsche a obvinila společnost z zatáčení trhu a zadržování informací od investorů. Když společnost Porsche zveřejnila zprávu o tom, že tajně získala většinu společnosti, akcie společnosti Volkswagen zaznamenaly rychlý nárůst hodnoty a nárůst panicu nakrátko přinesl Volkswagenu největší společnosti na světě podle akciové hodnoty. Krátký nátlak způsobil zúčastněným zajišťovacím fondům, že zažijí velké ztráty nad 1 miliardou dolarů.

Z New Yorku do Německa

Dne 6. srpna 2012, krátce poté, co Porsche a Volkswagen vytvořily skupinu Integrovaný automobilový průmysl, aby pomohly Porsche integrovat do VW, nejvyšší soud v New Yorku Charles Ramos rozhodl, že hedgeové fondy by mohly pokračovat v soudním řízení v New Yorku. O čtyři měsíce později bylo toto rozhodnutí zrušeno a společnost Porsche získala odvolání. Pět soudních odvolacích soudů NY jednohlasně rozhodlo, že "Porsche splnil své těžké zatížení, aby zjistil, že New York je nevhodným fórem."

Společnost Porsche nabídla hedgeovým fondům 90 dní, aby vrátili oblek, tentokrát v Německu, kde měli úspěchy v minulosti. Sedm hedžových fondů projednává žalobu v Německu za škody ve výši 2,59 miliardy dolarů, mezi nimiž jsou Elliott Associates LP, Elliott International LP, Liverpool LP, Perry Partners LP, Perry Partners International Inc, DE Shaw Valence International Inc a York Capital Management Europe UK Advisors LLP. V dubnu roku 2013 byl případ odložen do 17. června, kdy soud v Braunschweigu rozhodne, zda má být případ přemístěn na specializovaný soud ve Frankfurtu nebo v Hannoveru.

Optimistický výhled

Martin Winterkorn, generální ředitel společnosti Porsche SE a Volkswagen AG, uvedl, že společnost je optimistická pro své vyhlídky a v rozhovoru s agenturou Bloomberg uvedla, že společnost "pokračovala ve sledování všech probíhajících soudních sporů proti Porsche SE jako neopodstatněných". V loňském roce německý soud vyhodil další dva obleky související s pokusem o převzetí VW. Porsche doufá, že tento výsledek se bude opakovat s novými soudními řízeními, přičemž společnost tvrdí, že údajné tvrzení nejsou považovány za zásluhy a budou reagovat podáním návrhu na propuštění.

Problémy pro společnost Porsche

Dne 4. června se však bývalý finanční ředitel Holger Haerter dopustil podvodu a manipulace s trhem za svou roli v skandálu v roce 2008.

Vzhledem k tomu, že celosvětový finanční systém začal zpomalovat na konci roku 2008, banky, které půjčily peníze společnosti Porsche, začaly volat své dluhy a společnost Porsche byla propuštěna do krize likvidity. Po neúspěšném převzetí a téměř ve výši 13 miliard dolarů se Porsche dohodla na akvizici společností Volkswagen a přežívá pouze jako společnost prostřednictvím svého podílu na akcii společnosti VW.

Max Earey / Shutterstock.com

Přečtěte si více od Investmentmatome:

• Nejlepší 529 College úspor plány 2013: Porovnat a vybrat Top účet podle státu
• Studie: Pouze 24% aktivních správců podílových fondů překonává index trhu
• 401 (k) Převrácení: Jak převléknout 401 (k) na IRA bez poplatku