Definice a příklady dluhopisů
Investování pro začátečníky 6: Dluhopisy - Vše, co potřebujete vědět
Obsah:
Co je to:
Dluhopisy jsou dluhopisy, které nejsou zajištěny zvláštním majetkem nebo zajištěním. Namísto toho se opírají o plnou důvěru a úvěr emitenta a držitelé dluhopisů mají všeobecný nárok na majetek, který není založen na jiném dluhu.
Jak to funguje (Příklad):
Uvažujme o dluhopisu ve výši 100 milionů dolarů vydala společnost XYZ. Pokud je společnost XYZ ochotna dluhopisům poskytnout 100 milionů dolarů svých aktiv držitelům dluhopisů (tzn. Držitelé dluhopisů nechávají zástavní právo na konkrétní majetek, který mohou zabavit v případě selhání), což jim dává trochu větší jistotu, že budou vyplaceny Pokud je společnost XYZ výjimečně bonitní (řekněme, že má značný peněžní tok a nikdy nezaplatila na jiném dluhu), pak by se dluhopisy měly považovat za sekuritizované nebo aktivované.
# - ad_banner - # Velká část podnikového dluhu je ve formě dluhopisů, ale vláda a vládní instituce také vydávají dluhopisy (jedná se o státní pokladniční poukázky). Stejně jako ostatní dluhopisy mohou investoři nakupovat dluhopisy prostřednictvím makléřů. Dluhopisy jsou obvykle vydávány v denních měnách s rozličnou splatností 1 000 nebo 10 000.
Dluhopisy často přicházejí s několika klíčovými ustanoveními určenými na ochranu držitelů dluhopisů. Zaprvé, velikost emise dluhopisu je zpravidla omezena na částku počáteční emise, aby se emitent držel nadměrné účasti společnosti a zhoršil sílu stávajících držitelů dluhopisů. Zadruhé, doložka o "záporném slibu" udrží emitenti ze zástavního práva k jinému cennému papíru, pokud by to ohrozilo možnost splacení na současném dbi. Zatřetí, řada smluv často vyžaduje, aby emitent udržel určité finanční poměry nebo pracoval v rámci určitých finančních limitů, které snižují pravděpodobnost selhání (závazky jsou běžné v emisích dluhopisů). Za čtvrté, mnoho dluhopisů vyžaduje, aby emitent zaplatil úroky držitelům dluhopisů před tím, než může vyplatit dividendy.
Proč to záleží:
Je důležité si uvědomit, že i když dluhopisy nejsou zajištěny konkrétní majetek nebo kolaterál, mají obecný nárok na majetek a výnos emitenta. Pokud by tedy emitent měl likvidovat, měli držitelé dluhopisových dluhopisů nárok na jakýkoli majetek, který není konkrétně založen na zajištění jiného dluhu. Pokud neexistují žádné zástavní aktiva nebo žádný zajištěný dluh, pak mají dluhopisy první nárok na veškeré aktiva společnosti - společně se všemi ostatními obecnými věřiteli.
Firmy, které jsou vysoce bonitní, často nemají žádný důvod k tomu, aby prodali emisi dluhopisů, protože budou platit relativně nízké úrokové sazby. (To je důvod, proč dluhopisy od bonitních emitentů mohou někdy prodávat za dluhopisy, které jsou méně úvěruschopné, než dluhopisy zajištěné aktivy.) Někdy emitenti také chtějí, aby jejich majetek nebyl omezen, aby umožnil budoucí financování.
úvěruschopnost není důvodem, proč některé společnosti vydávají dluhopisy. Pokud společnost již slíbila veškeré své akcie jiným věřitelům a stále potřebuje kapitál, nemusí mít jinou možnost, než se snažit prodat dluhopisy. V těchto případech jsou dluhopisy rizikovější a obvykle se řadí pod veškerý zajištěný dluh, který společnost již vydala. Dluhopisy v tomto případě obvykle nabízejí vyšší kupony, které přitahují investory.
Podřízené dluhopisy jsou specifický typ dluhopisu, který se řadí po dluhu seniorů, pravidelných dluhopisů a někdy dokonce po jistých obecných věřitelích. Jsou nízké na seznamu dluhů, které mají být vyplaceny, a jejich emitenti musí v některých případech nabízet vyšší úrokové sazby a dokonce i možnost převést na akcie.
