Definice a příklad vypořádání v hotovosti

Co je to:

( )> Volby a termínové kontrakty se oceňují na základě podkladového cenného papíru nebo komodity, která může být zakoupena nebo prodána při výkonu (určená aktivem nebo futures) cena) nebo vypršení platnosti (stanovené datem). Držitelé těchto smluv se zřídka zajímají o vlastnictví akcií nebo fyzické komodity. V důsledku toho se většina držitelů rozhodne vypořádat s hotovostí; splnění smlouvy s rozpětím mezi aktuální spotovou hodnotou podkladového aktiva a cenou uvedenou ve smlouvě (může to být zisk nebo ztráta). Pro ilustraci vypořádání v hotovosti pro smlouvu o prodejních opcích předpokládejme, že smlouva vyprší a spotová cena na trhu podkladových akcií X je 100 USD. Cena uvedená ve smlouvě činí 75 USD. Podle podmínek smlouvy musí držitel uskutečnit nákup, který je o 25 dolarů vyšší než cena ve smlouvě (100 dolarů na trhu - 75 dolarů kontrakt = 25 dolarů). Pokud se držitel smlouvy usadí v hotovosti, hradí ztrátu ve výši 25 dolarů.

Pro ilustraci hotovostního vypořádání s použitím termínované smlouvy, předpokládejme, že smlouva vyprší a spotová cena na trhu podkladového aktiva (řekněme pomeranče) je $ 100. Cena uvedená ve smlouvě činí 150 USD. Podle podmínek smlouvy musí držitel koupit pomeranče. Spíše než obdrží nějaké předem určené množství pomerančů, držitel smlouvy uzavře hotovostní vypořádání ve výši 50 USD (150 dolarů kontraktu - 100 USD na trhu).

Proč to záleží:

Ve většině případů investují kupující derivátové smlouvy pro opce a komodity s vyjádřenou nadějí a záměrem profitovat z pozitivního rozložení smlouvy / tržní ceny při výkonu nebo vypršení platnosti smlouvy. V tomto ohledu je hotovostní vypořádání těchto smluv (ať už zisk nebo ztráta) namísto přijetí nebo dodání cenných papírů nebo komodit představuje de facto splnění podmínek smlouvy.