Uklidněte se, chudí neplatí za odměny bohatých

AKTUALIZACE: New York Times oznámil, že Bostonský Fed snížil své odhady (malý kousek) a přidal poznámku pod čarou, ve které uznala Investmentmatome a Tim za to, že se některé z těchto problémů objevily na světle. FTW!

V otázce: Federální rezervní banka v Bostonu vydává politická doporučení založená na statistickém modelu, který ukazuje, že "špatná" dotace na kreditní kartu je "bohatá". Zatímco není nic špatného psát takové dokumenty jako akademické cvičení, musíte být mnohem opatrnější, pokud jde o vaše předpoklady při psaní politických dokumentů, které mají ovlivňovat lidové názory a veřejné úředníky.

Počáteční "WTF": Obálka matematiky na konci obálky opravdu nefunguje. Autoři předpokládají v průměru odměnu 0,75% (str. 15), takže pro to, aby průměrný uživatel karty získal 1,482 dolarů, museli by utratit 197.600 dolarů. Dokonce i když předpokládáme, že celý obchodní poplatek (předpokládá se 2%) je přenesen na uživatele karty, to je $ 74,100, což je příliš vysoké.

Jejich předpoklad: Náklady na bydlení a automobily by měly být zahrnuty do odhadovaných výdajů na kreditní karty.

Naše diskuse: Jejich prohlášení bylo nám, "V případě hypoték a automobilů je nejlepším krokem k získání údajů o skutečných výdajích z kreditní karty obchodníkem a produktem. Tyto údaje jsme však nemohli získat. " Tak raději než je vyloučit, rozhodli se je libovolně zahrnout. Hovory na první tři hypoteční věřitelé potvrdili, že neakceptují kreditní karty, a průzkumy CNW ukazují, že pouze 1 z 19 nákupů automobilů zahrnuje transakce s kreditními kartami. Využití těchto opatření by snížilo jejich odhady o více než 2 biliony dolarů a jejich odhady přesahují o více než 9%.

Jejich předpoklad: Náklady na zpracování hotovosti jsou výrazně nižší než zpracování platebních karet (str. 2)

Naše diskuse: Předpokládají, že náklady na hotovostní transakce činí pouze 0,50% a kreditní karty 2%. Uznávají však, že nezahrnují žádné pevné náklady na zpracování hotovosti (např. Náklady na pronájem více pokladníků, zabezpečení, podvody a odmítnuté kontroly), protože nejsou snadno vyčíslitelné. Mezitím jsou fixní náklady na zpracování platebních karet již započteny do obchodního poplatku, což je jiný důvod, proč nadhodnocuje jakýkoli převod bohatství značným rozpětím.

Jejich předpoklad: Obchodníci procházejí celým obchodním poplatkem v maloobchodních cenách a všichni obchodníci procházejí stejným poplatkem (str. 16)

Naše diskuse: Pokud předpokládáte, že všichni obchodníci procházejí stejným průměrným poplatkem, pak předpokládáte, že uživatelé s vysokými příjmy a uživatelé s nízkými příjmy nakupují ve stejných obchodech a kupují stejné produkty. Je však pravděpodobné, že uživatelé s vysokými příjmy nakupují v průměru vyšší položky z obchodníků s vyšší marží než uživatelé s nízkými příjmy, takže Saks pravděpodobně zvýší ceny za kreditní karty než obchod s dolary. V tomto případě je jakýkoli převod omezen.

Závěr: V sekci 7 tohoto příspěvku autoři zpracovávají analýzu scénářů, ve které zkoumají své vlastní předpoklady, čímž několik z nich více odpovídají mým argumentům uvedeným výše. Ukazují, že tyto nové předpoklady by snížily své odhady transferu bohatství o 50%. Kdyby však učinili totéž se všemi předpoklady, které jsem položil výše, a přivedl je více do souladu s realitou, výsledek by byl ještě drastický a dokonce by dokonce odstranil jakékoli nároky na převod.

Přečtěte si náš úplný zápis v Americkém myslitele.

Podívejte se také na Felix Salmonovo vyvrácení našeho vyvrácení na blogu Reuters.