Dluhopisy 101: Jak se pohybovat v komplexním světě dluhopisů

Dluhopisový trh je masivní součástí globálního finančního systému. Ve skutečnosti je téměř dvakrát větší než akciový trh.

Politický stratég James Carville kdysi řekl: "Myslel jsem si, že kdyby došlo k reinkarnaci, chtěl jsem se vrátit jako prezident nebo papež nebo vrtulník baseballu.400 Ale teď se chci vrátit jako dluhopisový trh. Můžete vystrašit každého. "

Dluhopisový trh může být zastrašující, ale to nemusí být. Pochopení několika klíčových konceptů a trochu terminologie vám pomůže nalézt investice do investování dluhopisů.

Dluhopisy jsou prostě způsob, jakým si vlády a firmy mohou půjčovat peníze. Namísto půjčování peněz z banky může společnost nebo vláda prodávat dluhopisy velké skupině investorů, aby získaly finanční prostředky, které potřebuje k provozu nebo růstu. Vydávání dluhopisu je obvykle méně nákladné než bankovní úvěr a má tendenci nabízet větší flexibilitu.

Pro investory je užitečné si jen myslet na sebe jako na věřitele, když investujete do dluhopisů. Investoři kupují dluhopisy od společnosti / vlády, která je vydávají, a společnost / vláda slibuje splatit investory částku jistiny plus úroky. Úhrady úroků jsou pravidelně vypláceny (obvykle čtvrtletně, pololetně nebo ročně), dokud dluhopis "nezůstane" nebo nedosáhne konce jeho dohodnutého termínu.

Dluhopisy jsou vydávány v různých termínech a mohou se zrodit ve velmi krátkém termínu (dny nebo měsíce), krátkodobé (od jednoho do pěti let), střednědobé (šest až deset let) nebo dlouhodobé (více než 12 let). Typicky platí, že čím delší je doba vazby, tím vyšší bude kuponová sazba na dluhopisu. Kuponová sazba jednoduše informuje investora o výši úroků, které on nebo ona dostane za životnost dluhopisu. Například dluhopis s kuponovou sazbou 5% a nominální hodnotou 1 000 dolarů zaplatí držiteli dluhopisů každý rok 50 dolarů.

[InvestingAnswers Feature: The 3 Most Deadly Misconceptions o Dluhopisy]

Dluhopisy mají také úvěrový rating založený na tom, jak je pravděpodobné, že budou vráceny v plné výši. Tyto ratingy se liší podle ratingové agentury, která je přiděluje, avšak obecně se pohybují od AAA pro dluhopisy nejvyšší kvality až po D pro dluhopisy v selhání nebo pro neplacení.

Čím nižší je rating, tím vyšší riziko selhání. Pro investora to znamená vyšší potenciální výnosy pro převzetí většího rizika.

Jak funguje primární trh s dluhopisy

Dluhopisy vydané na primárních trzích jsou podobné akciové akciové společnosti společnosti (IPO). Společnosti, které chtějí získat peněžní prostředky prostřednictvím dluhopisů, se s investičními bankami dohodnou na stanovení kupónové sazby, termínů emise (nazývaných dohoda o dluhu) a celkové částky peněz, které společnost zvýší.

Investiční banky poté prodávají dluhopisy velkým institucionálním investorům (kteří tvoří většinu kupujících dluhopisů) prostřednictvím první nabídky. Tyto dluhopisy vydává společnost půjčující za nabídkovou cenu, která je jednotná pro všechny investory. Tato standardní cena je známá jako nominální hodnota, která je obvykle 1 000 USD za dluhopis. Nicméně, jen aby se věci zkomplikovaly, je běžné, že společnost vydává dluhopisy se slevou (například prodává dluhopisy ve výši 1 000 USD za 995 dolarů) nebo prémie (například prodává 1 000 USD za 1 010 USD).

Velká většina individuálních investorů se nikdy nezúčastní na počáteční dluhopisové nabídce společnosti. Je to mnohem nákladově efektivnější pro společnosti, aby jeli přímo k velkým institucionálním investorům.

Ale státní dluhopisy, jako americké státní dluhopisy, jsou poměrně snadné pro jednotlivce k nákupu na primárním trhu. Státní dluhopisy, včetně komunálních dluhopisů, mají obecně nižší výnosy, ale mají také nižší riziko a daňové výhody než podnikové dluhopisy. Státní dluhopisy jsou také mnohem méně složité investice, ideální pro začínající dluhopisy. Není potřeba zprostředkovatele - můžete zakoupit dluhopisy přímo z Treasury USA na adrese TreasuryDirect

[InvestingAnswers Feature: Používání TreasuryDirect k nákupu amerických vládních dluhopisů]

Sekundární trhy

Po počáteční nabídce mohou investoři nakupovat nebo prodávat dluhopisy na sekundárním trhu prostřednictvím makléřů. Zamyslete se nad sekundárním trhem, jako je trh s ojetými vozy, kde se někdy "nové" dluhopisy prodávají z druhé ruky jiným investorům.

Sekundární trhy jsou mnohem přístupnější pro menší investory a nemusíte se účastnit investičního bankéře. Je však důležité, aby investoři pochopili, jak se ceny dluhopisů pohybují při změně úrokových sazeb. Když se úrokové sazby zvyšují, zpravidla klesají ceny dluhopisů. Opačný je také pravdivý - s poklesem úrokových sazeb se zvyšují ceny dluhopisů.

Změna úrokových sazeb však ovlivňuje dluhopisy odlišně v závislosti na mnoha faktorech, včetně doby do splatnosti. Jednotlivé investice do dluhopisů jsou složité a vyžadují mnohem větší péči a výzkum než investice do akcií.

Stejně jako u všech investic je důležité při posuzování dluhopisů hodnotit riziko. Podívejte se na cenu, úrokovou míru, výnos, výkupní charakteristiky, zdanění a kreditní historii a hodnocení společnosti při vážení toho, který dluhopis zvolíte.

Investování do jednotlivých dluhopisů může být drahé, zvláště pokud chcete koupit několik různých dluhopisů, abyste vytvořili diverzifikované portfolio. Většina makléřů činí nejméně 5 000 dolarů za transakci (ačkoli trh s dluhopisy je větší, obchodování je hodně, mnohem méně časté a proto se provádí v mnohem větších přírůstcích). Pokud nemáte tolik kapitálu investovat, cenou investiční alternativou je dluhopisový fond.

Dluhopisové fondy

Chcete zvýšit svou expozici vůči dluhopisům, aniž byste museli být odborníkem na dluhopisy? Vyzkoušejte fond dluhopisů. Dluhopisové fondy lze zakoupit prostřednictvím makléře stejně jako akciové fondy.

Dluhopisové fondy nabízejí několik výhod oproti jednotlivým dluhopisům, včetně profesionálního řízení, dohledu a diverzifikace. Dluhopisový fond může obsahovat různé dluhopisy s různými délkami, ratingy (AAA až D) a typy (vládní a podnikové dluhopisy). Vzhledem k tomu, že všechny tyto různé ceny dluhopisů mohou kolísat různými sazbami, rozmanitost dluhopisového fondu může přispět ke snížení rizika.

Dluhopisové fondy mají jako výhodu obvykle nižší minimální investice k nákupu (250 až 1 000 USD) vazby. Nevýhodou však je, že dluhopisové fondy účtují výdajový poplatek stejně jako každý jiný podílový fond - obvykle se pohybuje mezi 0,5% a 1,5% z horní hranice vašeho ročního výnosu. Pokud tedy váš dluhopisový fond vrátí 6%, skutečný výnos, který obdržíte, může být po výdajích 4% až 5,5%.

Fondy obchodované s dluhopisy

Pro zájemce o investování do dluhopisů s nižšími výdaji poskytuje ETF dluhopisy skvělou alternativní investici. Stejně jako dluhopisový fond, tyto cenné papíry mohou obsahovat několik dluhopisů, diverzifikovaných podle termínu, úvěrového rizika a / nebo typu. Klíčovým rozdílem je, že nejsou aktivně spravovány - což vede k mnohem nižším poplatkům.

ETF s dluhopisy se podobají akciím, protože jsou obchodovány na burze cenných papírů. Stejně jako akcie, ceny dluhopisů ETF kolísají s poptávkou. Stejně jako akcie mohou být ETF dluhopisy kdykoli prodány.

Investiční odpověď: Pro většinu individuálních investorů je nejlépe investovat do dluhopisů prostřednictvím TreasuryDirect, ETF a dluhopisových fondů. Ve většině případů se ceny dluhopisů pohybují v opačném směru jako ceny akcií - dluhopisy mají tendenci k zigu, když se akcie zag. Z dlouhodobého hlediska je myšlenkou, aby vaše zisky z investování do dluhopisů kompenzovaly vaše ztráty na investičních akcích a naopak - takže můžete mít více diverzifikované portfolio s nižším rizikem