ČErný pondělí Definice a příklad

Co je to:

Červený pondělí pokles v Dow Jones Industrial Average dne 19. října 1987. Odkazuje také na 28. října 1929, kdy DJIA klesla o 12,8%.

Jak to funguje (Příklad):

Černý pondělí je možná nejslavnějšího obchodního dne v historii Wall Street. Za jeden den společnosti Dow Jones Industrial Average ztratily 22% své hodnoty nebo zhruba 500 miliard dolarů.

Jednoduše řečeno, důvodem pro krach trhu byla skutečnost, že zásoby náhle výrazně překročily poptávku pro akcie, a investoři, kteří se obávají, že ceny budou i nadále klesat, paniku. Zvláštní příčiny havárie trhu jsou však kontroverzní a četné. Ačkoli mnoho z nich stále obviňuje programové obchodování a pojištění portfolia pro havárii, žádná událost nese výhradní odpovědnost. Každý faktor, který ovlivnil havárii, byl pouze částí větší sítě vlivů. Například:

* Dluhopisový trh, zejména trh s dluhopisy, byl v roce 1987 populární a výnosy Treasury dosáhly rekordních maximálních hodnot (cca 10%). Mnoho investorů zpochybnilo moudrost, že jsou na akciovém trhu, kdy mohou získat podobné nebo lepší výnosy z dluhopisů. Rostoucí ceny ropy také vyvolaly obavy z inflace, což dále zvýšilo výnosy dluhopisů. Mnoho z nich však považovalo výnosy dluhopisů za příliš vysoké a obviňovaly obavy z inflace mimo kontrolu.

* Během havárie neustále klesající trh ukázal, že velká závislost institucionálních investorů na programovém obchodování a pojištění portfolia poškození než dobré. V rychle se klesajícím trhu touha prodat pouze zhoršila tlak na snižování průměrů. Dále mechanismy obchodních programů institucionálních investorů urychlily sestupnou spirálu tím, že automaticky zadaly příkazy stop-loss poté, co trh překročil určité prahové hodnoty. Na černém pondělí těžký objem prodeje přemožil automatizovaný systém objednávek společnosti NYSE a mnozí obchodníci se na čas přestali snažit provést obchody. Tyto události způsobily vážné nedostatky v informacích a zpoždění, které dále zhoršily prodej paniky.

* Obchodní schodek Spojených států byl poměrně vysoký a Sněmovna reprezentantů schválila změnu směřující ke snížení přebytků obchodu mnoha asijských zemí, což způsobilo, že se Wall Street obává, že bude mít menší asijský požadavek na americké státní pokladny. Wall Street také znepokojuje oslabení dolaru.

* Události na Blízkém východě vyvolávaly obavy z vojenské akce nebo války. Několik dní před havárií zasáhly iránské střely americký tanker poblíž Kuvajtu, pět měsíců poté, co irácká raketa zasáhla americkou fregatku. To způsobilo Dow Jones Industrial Average dne 16. října. 19. října, černé pondělí, dvě americké válečné lodě obsadily iránskou továrnu na výrobu ropy.

* V roce 1987 se nadále dostalo řady vyšetřování korupce a obchodování s insiderovými médii. Většina významných investičních bank byla podrobena kontrole SEC, včetně Drexel Burnham Lambert, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Paine Webber a Peabody. Některé z nejslavnějších jmen Wall Street byly také zachyceny v řadě právních problémů, mezi nimi i Ivan Boesky, Michael Milken a Carl Icahn. V důsledku toho se mnoho investičních bank potýkalo s velkými propouštěními, rozčarovanými klienty a horkými investory.

Proč to myslí:

Černá pondělí byla největší jednodenní ztrátou v historii Dow Jones Industrial Average a byla připomenutí síly trhů. Stala se příkladem síly nedostatku důvěry investorů a vzájemného propojení světových finančních trhů a ekonomických faktorů. Rovněž odhalila slabé stránky nových portfoliových strategií (pojištění portfolia a obchodování s programy) a vytvořila příležitosti pro nové technologie (zejména jističe a zvýšené obchodní kapacity), které pomáhají předcházet nebo zmírnit prodejní paniku. Pro individuální investory se Černý pondělí stal hlavním příkladem rizik krátkodobého investování a dočasného charakteru trendů.