Zeptejte se odborníka: je snižující se deficit dobrý pro akcie a dluhopisy? |

Otázka: Jak ovlivňují schodek akcie a dluhopisy?

- Tim, Gainesville, Florida

Investiční odpověď: Skvělá otázka, Tim. Deficity jsou v těchto dnech hlavní tématické téma. Existuje však nějaká dobrá zpráva, kterou byste ohlásili … Je to dobrý pocit z roku 2013, o němž nikdo nehovoří.

Rozpočetní schodek našeho národa, který se vyklenul mimo kontrolu, se konečně dostává na zvládnutelné úrovně. Díky kombinaci vyšších vládních výnosů a nižších vládních výdajů bude letošní schodek (za fiskální rok končící 30. září) pravděpodobně o 40% nižší než před rokem.

Ve skutečnosti, rozpočtový úřad Kongresu (CBO) odhaduje, že rozpočtový deficit klesne pod fiskální rok 2015 pod 400 miliard dolarů.

Opravdu dobré zprávy.

Nebo je to?

Měli bychom být potěšeni, že rozpočtový deficit bude stále větší než celá ekonomika mnoha středních zemí? A pro investory, znamená to, že klesající rozpočet předává dobré zprávy pro akcie a dluhopisy?

Než odpovíme na tyto otázky, podívejme se blíže na cestu před finančními prostředky naší vlády …

Zdroj: Kongresový rozpočtový úřad (CBO)

Navzdory současným dobrým zprávám demografické síly hrozí, vyšší v průběhu tohoto desetiletí. Dokud a pokud politici nepřijmou další opatření na zvýšení příjmů (pravděpodobně díky zvýšení daní) a snížení vládních výdajů, CBO předpovídá deficit ve výši 650 miliard dolarů do fiskálního roku 2019 a deficit ve výši 800 miliard dolarů do roku 2022 jako rostoucí skupina důchodců absorbuje vyšší částku důchodové dávky a dávky zdravotní péče. O jakých číslech mluvíme? CBO konstatuje, že v současné době vynakládáme zhruba 2 biliony dolarů na povinné výdaje, jako jsou Sociální zabezpečení a Medicare, ačkoli se očekává, že se do roku 2022 zvýší o 75% na 3,5 bilionu dolarů. Přesto je deficit stále znepokojivý, bez ohledu na to, malý. To znamená, že náš státní dluh, který nyní činí 16,7 bilionů dolarů, stále stoupá. A všechen tento dluh znamená, že vláda vynakládá více než 300 miliard dolarů ročně na úroky z tohoto dluhu, což hraje roli při udržování rozpočtu v rovnováze. Erskine Bowlesová, která vedla vládní radu, která se snaží řešit přetrvávající deficity, poukazuje na výraznější znění: "Budeme vynakládat více než 1 bilion dolarů ročně na úroky do roku 2020. To je 1 bilion dolarů, které nemůžeme věnovat vzdělávání naše děti nebo nahradit naši špatně vyčerpanou infrastrukturu, "řekl Bowles na listopadovém fóru hostil IHS Global Insight. "Co dělá dvojnásobně špatné je to, že biliony budou vynaloženy hlavně v Asii, protože tam je náš dluh," dodal. Bez ohledu na to, jak se na to podíváte, je těžké pochopit, jak se náš národní dluh přestane růst a začne se zmenšovat. I při současných nízkých úrokových sazbách ročně vyplácejí úrokové platby více federálního rozpočtu než ministerstvo zemědělství USA, ministerstvo školství a ministerstvo zahraničí - společně. Do příštího roku budou úrokové platby překračovat to, co každoročně vynakládáme na společnost Medicaid. Máte dotaz?

Pokud byste rádi odpověděli na jednu z vašich investičních otázek v našem týdenním sloupci Ask the Expert Q & A, napište nám na [email protected]. (Poznámka: Nebudeme reagovat na žádosti o výběr akcií.) Je pravda, že současné úrokové platby skutečně prospívají současné době nízké úrokové sazby. Když začnou růst úrokové sazby, vláda pravděpodobně zaplatí mnohem vyšší částky. Špatné pro dluhopisy? Dosud obrovský příliv deficitu a dluhu neměl příliš velký vliv na trhy s dluhopisy. Globální ekonomika byla tak slabá, že investoři rádi koupili relativně bezpečné vládní dluhopisy. Ale jak globální ekonomika posiluje, obrovské částky peněz vytáhnou z dluhopisových fondů za účelem dosažení vyšší návratnosti, jako jsou akcie. Pokles poptávky po dluhopisech znamená, že emitenti dluhopisů (např. Vláda, státy, obce a korporace) budou muset nabídnout vyšší výnosy. A rostoucí výnosy z dluhopisů znamenají klesající ceny dluhopisů, což povede k poklesu hodnoty daného dluhopisového fondu, který můžete vlastnit. Čisté / čisté dluhopisy jsou zranitelné vůči našemu současnému rozpočtovému deficitu, bez ohledu na to, zda se jedná o 1 bilion dolarů nebo 400 miliard dolarů.Takže pokud se dá očekávat, že investoři vytáhnou peníze z dluhopisů a do akcií jako firmy ve světové ekonomice, měli bychom si to přečíst tak, že to znamená, že rozpočtové deficity jsou dobré pro akcie? Vůbec ne. Ve skutečnosti již v naší ekonomice vidíme skutečné náskoky, protože vládní výdaje se zmenšují. Strýc Sam poskytuje americkému hospodářství hodně šťávy prostřednictvím výdajů na obranu, technologických investic, výdajů na infrastrukturu a podobně. Ekonomové naznačují, že nižší míra vládních výdajů již shromažďuje od našeho hospodářství plný procentní bod růstu. A vzhledem k masivním dluhovým a deficitním tlakům, které jsou stále ještě na místě, je třeba, aby vládní výdaje ještě klesaly. To znamená, že strýček Sam bude poskytovat stále menší podporu hospodářství. Čistá / čistá, akcie se v posledních letech zrychlily, a to navzdory stále velkým schodkům, avšak cesta do budoucna se stane výraznější, jak se vláda zmenšuje. (Když mluvíme o cestě před námi, můj kolega Elliott Gue, redaktor časopisu StreetAuthority Top 10 akcií, právě vydal své tipy na Top 10 akcií roku 2014. Klikněte zde a dozvíte se více. odstranit deficit našeho národa? Když existuje vůle, existuje cesta, ale Washingtonu zatím chybí vůle. V roce 2012 jsem navrhl způsoby, jak by vláda mohla vyvážit své knihy, ale zatím se řeší výdaje na obranu. Dalších pět návrhů dosud nebylo odhaleno. Přesto dokud neuvidíte, že Washington konečně přijde k dohodám, které snižují výdaje a zvyšují výnosy, musíte se obávat dluhopisů a akcií. Nedávný pokles ročního schodku je opravdu skvělá zpráva, ale skutečnost, že se státní dluh rychle blíží 17 bilionům dolarů, znamená, že nelze vyloučit krizi vyvolanou dluhy.