Definice a příklad volby založené na výtěžku
Obsah:
- Co je to:
- Každá možnost představuje smlouvu mezi kupujícím a prodávajícím. Prodávající (spisovatel) má povinnost kupovat nebo prodávat dluhový cenný papír (v závislosti na typu opce, kterou prodával - kupní opci na základě výnosu nebo prodejní opci na základě výnosu) kupujícímu na určitém cena do stanoveného data. Kupující má však právo, nikoli však povinnost dokončit transakci ve stanovený den (opce na základě výnosu jsou evropské opce, což znamená, že je možné je uplatnit pouze po uplynutí doby platnosti). Když vyprší platnost opce, není-li v zájmu nejbližšího kupujícího uplatnění této možnosti, pak není povinen něco udělat. Kupující si v budoucnu zakoupil možnost uskutečnit určitou transakci - tedy jméno.
- Stejně jako u opcí na akcii , s možnostmi založenými na výnosu, jedna strana očekává, že hodnota podkladového cenného papíru půjde jedním směrem a druhá strana očekává, že hodnota podkladového cenného papíru půjde opačným směrem. Konkrétně kupující opce na základě výnosu očekává zvýšení úrokových sazeb (a tím i snížení cen dluhopisů, čímž se zvyšují výnosy dluhopisů).
Co je to:
A vlastník právo, nikoli však povinnost koupit dluhový cenný papír. Hodnota opce na základě výnosu závisí na rozdílu mezi stávkovou cenou vyjádřenou v procentech a výnosem z dluhového cenného papíru. Jak to funguje (Příklad):
Každá možnost představuje smlouvu mezi kupujícím a prodávajícím. Prodávající (spisovatel) má povinnost kupovat nebo prodávat dluhový cenný papír (v závislosti na typu opce, kterou prodával - kupní opci na základě výnosu nebo prodejní opci na základě výnosu) kupujícímu na určitém cena do stanoveného data. Kupující má však právo, nikoli však povinnost dokončit transakci ve stanovený den (opce na základě výnosu jsou evropské opce, což znamená, že je možné je uplatnit pouze po uplynutí doby platnosti). Když vyprší platnost opce, není-li v zájmu nejbližšího kupujícího uplatnění této možnosti, pak není povinen něco udělat. Kupující si v budoucnu zakoupil možnost uskutečnit určitou transakci - tedy jméno.
Jako rychlý příklad toho, jak volby na základě výnosu vydělávají peníze, řekněme, že dluhový cenný papír má výnos 7,5%. Nyní řekněme, že investor nakoupí jeden hovor na základě výnosu za cenu 100 USD za smlouvu.
Zde je, co se stane s hodnotou této opce v různých scénářích:
Když vyprší platnost opce, výnos z dluhu je 7,7%
Nezapomeňte: Výnosová opce na nákup výnosu dává kupujícímu právo koupit dluh 1. ledna nebo před 1. lednem. Kupující by mohl využít možnost koupit tento dluh s výnosem 7,5%, poté okamžitě prodat dluh otevřeného trhu ve výši 7,7% výnosu. Tato volba se proto nazývá "v penězích". Z tohoto důvodu bude tato možnost prodána za 200 USD. Vzhledem k tomu, že investor tuto možnost zakoupil za 100 USD, čistý zisk pro kupujícího z tohoto obchodu bude 100 USD.
Když vyprší platnost opce, výnos z dluhu činí 7,5%
Pokud výnos z dluhu končí na nebo pod 7,5% v den vypršení platnosti smlouvy, smlouva vyprší "z peněz". Bude to nyní bezcenné, takže kupující volby ztratí 100% svých peněz (v tomto případě 100 dolarů, které vynaložil na tuto opci).
Proč to záleží:
Stejně jako u opcí na akcii, s možnostmi založenými na výnosu, jedna strana očekává, že hodnota podkladového cenného papíru půjde jedním směrem a druhá strana očekává, že hodnota podkladového cenného papíru půjde opačným směrem. Konkrétně kupující opce na základě výnosu očekává zvýšení úrokových sazeb (a tím i snížení cen dluhopisů, čímž se zvyšují výnosy dluhopisů).
Investoři využívají možnosti ze dvou primárních důvodů - spekulovat a zajišťovat riziko. Špekulovat je prostě sázet na směr změn úrokových sazeb. Zajištění je však jako nákup pojištění - je to ochrana proti nepředvídaným událostem. Použití možností zajištění portfolia je pro některé investory
