Vysvětlení dat a cyklů vypršení platnosti |

Při nákupu nebo prodeji možností je důležité znát datum vypršení platnosti a cyklus vypršení platnosti. Volba měsíce vypršení platnosti je důležitou součástí jakékoli strategie volby, protože může ovlivnit úspěch vašeho obchodu nebo jeho selhání.

Datum vypršení platnosti opčního nástroje

Datum vypršení platnosti opce je den, kdy tato možnost již není platná a přestane existovat. Je to lhůta pro rozhodování o tom, zda uplatnit tuto volbu nebo ji nechat uplynout.

Datum vypršení platnosti možnosti můžete zkontrolovat tak, že se podíváte na symbol obchodování s možnostmi. Například možná budete chtít obchodovat s volbou Apple volání se symbolem AAPL101016C00290000. 6 čísel po kořenovém symbolu - 101016 - je datum vypršení platnosti.

První dvě čísla označují rok vypršení platnosti, takže víme, že tato možnost vyprší v roce 2010.

Další čtyři čísla jsou měsíc a den vypršení platnosti. Takže datum vypršení platnosti pro Apple je v 10. měsíci (říjen) 16. den.

Než půjdeme dál, musíme rychle řešit běžnou mylnou představu o datech vypršení platnosti. Mnoho lidí se domnívá, že možnosti uplynou třetí pátek v měsíci, ale je to technicky nesprávné. Většina akciových opcí skončí třetí sobotu v měsíci, ale přestanou obchodovat den předtím.

Stačí, aby se věci trochu komplikovaly, pokud je třetí pátek tržní svátkem, datum vypršení platnosti se přesune do třetího pátku a třetí čtvrtek se stává posledním obchodním dnem. A také upozorňujeme, že některá možnost indexu vyprší v jiný den než opce na akcie, takže pokud obchodujete s možnostmi indexu, zkontrolujte datum vypršení platnosti.

Cyklus vypršení platnosti volby

Při obchodních možnostech Exchange Board Options Exchange (CBOE) rozhodli, že v daném okamžiku budou k dispozici pouze čtyři měsíce. Náhodně přidělila každou skladbu do jednoho ze tří cyklů od ledna, února nebo března.

Akcie v lednovém cyklu měly dostupné možnosti, které uplynulo v prvním měsíci každého čtvrtletí: leden, duben, červenec a říjen. Zásoby v únoru měly opce končící v prostředních měsících každého čtvrtletí: únor, květen, srpen a listopad. V březnu, červnu, září a prosinci vypršela opce v březnu.

Vzhledem k tomu, že popularita akciových opcí rostla, CBOE upravila pravidla tak, aby každá akcie měla možnosti, které by vypršely aktuální měsíc, následující měsíc a dva delší měsíce (v závislosti na jeho cyklu). Každá akcie by měla mít i nadále čtyři měsíce obchodování s opcemi.

Konvence je nejlépe ilustrována příkladem. Řekněme, že dnes je 5. ledna a my se snažíme obchodovat s možnostmi zásob určených pro lednový cyklus. Možnosti obchodu pro leden (aktuální měsíc) a únor (příští měsíc). Vzhledem k tomu, že tato aktiva je v lednovém cyklu, duben a červenec jsou další dva měsíce, pro které tato možnost obchoduje.

Lednová opce přestane obchodovat na konci obchodování třetího pátku v lednu. Vyprší třetí lednu v sobotu. V pondělí, které následuje po vypršení platnosti, začíná obchodovat možnost března, protože nyní je únor "aktuální měsíc" a března je "příští měsíc". Nyní jsou k dispozici možnosti pro měsíce únor, březen, duben a červenec.

Po vypršení platnosti opce v únoru se opce března stane aktuálním měsícem a duben, který již byl obchodován, se stane smlouvou na další měsíc. Nyní však dochází pouze k obchodování za tři měsíce - v březnu, v dubnu av červenci - a pravidla CBOE vyžadují čtyři měsíce. Vraťme se ke kontrole našich měsíců měsíce leden a vidíme, že další dostupný měsíc v našem cyklu je říjen. Nyní jsme zpátky na čtyři měsíce obchodování s možnostmi - března, dubna, července a října.

KAPITOLY

Některé akcie mají smlouvy o dlouhodobých aktivech AnticiPation Securities nebo LEAPS, které investorům umožňují, aby si zvolili pozicové pozice s delšími daty vypršení platnosti. Tyto možnosti obchodují s daty uplynutí ledna každého roku až do tří let v budoucnu. U akcií s LEAPS se v květnu, červnu nebo červenci přidá nový leap LEAP v závislosti na volitelném cyklu, do kterého patří akcie.

Závěr

Zatímco cykly vypršení platnosti jsou matoucí, většina zprostředkovatelských systémů usnadňuje vyhledávání dostupných měsíců pro vyčerpání všech zásob. Pokud však ve svém obchodování značně využijete možnosti, může být důležité znát dostupné měsíce vypršení platnosti, protože ovlivní vaši strategii.