ŠOkující předpověď: Býkový trh ještě není hotový

Tento měsíc byl býk na trhu oficiálně oslavován pětiletým " výročí. "

Z nějakého důvodu si lidé myslí, že je to velký problém. Je to téměř jako kdyby narozeniny rally povzbudily analytiky, aby věřili, že je konečně natolik stará, že se dostanou do potíží.

Jak směšné.

V historii USA bylo 25 hlavních býčích trhů. Každý z těchto běhů trval v průměru zhruba 900 dní (2,5 roku) - s nejdelší délkou téměř 14 let (1987-2000). S & P 500 získal v každém z těchto období v průměru 103%.

Aktuální období býčího trhu se řadí na páté místo v tomto seznamu z hlediska délky, které se blíží pětiletému rally indexu od roku 1982 do roku 1987 - který běžel déle než současná rally o několik dní.

Ale pokud vám někdo řekne, že to znamená něco o budoucí cenové akci na trhu, prostě fouká kouř. Ano, tato rally trvala dlouho. Ale je to proto, že to muselo.

Pamatujte si, že finanční krize v roce 2008 byla největší tržní katastrofa od Velké hospodářské krize. Bylo to tak špatné, že si lidé mysleli, že ceny aktiv mohou klesnout na nulu (žádný vtip). Zatímco se věci nikdy nedotkly tohoto bodu, jakmile to bylo řečeno a udělalo, zásoby stále ztratily asi 50% své hodnoty z vrcholu trhu v roce 2007 na nejnižší úroveň v roce 2009.

To znamená, že když rally začala v březnu 2009, většina akcií se musí zdvojnásobit, aby se vrátila zpět na úroveň v roce 2007. Takže ano, naše současné shromáždění bylo extrémní. Ale to je to, co bylo zapotřebí, aby se věci vrátily do normálu.

A věci se ve skutečnosti vrátí k normálu …

Ať už jste si to uvědomili nebo ne, ekonomika uzdravuje. Nejen že HDP v USA se očekává v roce 2014 o 3,1% (historický průměr je 3,2%), míra nezaměstnanosti se tiše snížila na 6,7% - v rámci několika procentních bodů cílové sazby Federálního rezervního systému ve výši 6,5%. Fedu, nemůžu uvěřit, že to říkám … ale skutečně udělali slušnou práci, která řídila "kuželovitý záchvat". Vzhledem k tomu, že bývalý předseda Ben Bernanke začal snižovat svůj rekordní dluhopisový program koncem loňského roku, uvízli na svém plánu - s celkovým měsíčním nákupem aktiv z 85 miliard dolarů na začátku prosince na 55 miliard dolarů dnes. trh nenarazil. S & P 500 je ve skutečnosti o 2,2% od začátku kužele. Já váhám to říct … ale možná … možná jen … zásoby jsou skutečně dost silné, aby se postavily samy.

Nedělej mě špatně. Neříkám, že navigace v tomto prostředí bude stejně snadná jako v posledních pěti letech. Většina hlavních tržních sektorů, které nyní obchodují zpět nad vysokými hodnotami v roce 2007, je na dnešním trhu stále obtížnější nalézt pevné, podhodnocené příklady růstu.

Zde je graf, který ukazuje, co mám na mysli …

Tabulka výše ukazuje průměr roční výnosy z každého sektoru od počátku finanční krize

První věc, kterou si všimnete, je, že zásoby a nástroje finančních služeb jsou od roku 2007 jedinými odvětvími, která od roku 2007 vykazují negativní roční výnosy (což znamená, že jsou jedinými odvětvovými skupinami, zotavit se z finanční krize v roce 2008.

To dává smysl. Veřejné služby jsou obecně považovány za defenzivní investice. V době, kdy je trh v rally módu, vykazují tendenci k nedostatečné výkonnosti.

Finanční služby byly na druhou stranu odvětví nejvíce převislé během finanční krize v roce 2008, kdy se celkový průmysl v tomto období snížil o 77%. Je jen přirozené, že tato skupina bude trvat déle, než se zotaví.

Druhá věc, kterou byste měli vidět v grafu - a pravděpodobně důležitější faktor dvou - je, že dokonce i nejvýkonnější průmysl, spotřebitelský diskreční v průměru dosahovaly pouze 9,5% ročních výnosů od roku 2007.

Nezapomeňte, že dlouhodobý průměr amerického akciového růstu je kolem 7%. Vzhledem k tomu, že právě teď nejlépe výkonný průmysl porazí toto číslo pouze o několik procentních bodů, z dlouhodobého hlediska tento býčí trh nevypadá téměř tak působivě.

Samozřejmě, neznamenáme, že akcie budou pokračovat ve své hvězdné rally. Říkáme jen, že až do tohoto okamžiku byl trh s býky, který jsme zažili, o obnově více než o spekulativní risk taking.

Bohužel, když se věci nakonec vrátí k normálu, Jen si hodíte šipky v novinách a očekáváte, že vyděláte peníze. Zatímco budeme obecně držet akcie, uznáváme, že nedávná cenová akce znamená, že lidé se budou muset vrátit do zvyku výběru nejlepších společností působících v nejslibnějších odvětvích.

Řekli jsme vám, co v únoru analytik Nathan Slaughter řekl čtenářům, jak ohromující nárůst výdělku mezi největšími bankami v Americe by činil finanční akcie "nejlepšími odvětvími" (). abychom investovali v tomto roce. "

Později v tomto měsíci jsme představili Michaela Vodičku, vedoucího investičního strategisty společnosti High-Yield International, kde vydal odvážný telefonát" připravit se na nákup rozvíjejících se trhů ".

Ale největší volání všech může být od mého kolegy Davea Foresta, rezidentního odborníka na energii a zdroje StreetAuthority.

Dave právě dokončil sestavování zprávy o málo známém boomtownu ve vzdáleném koutě světa, který by mohl explodovat na komoditní scéna s trojnásobným ziskem - bez ohledu na to, co strýc Sam v blízké budoucnosti dělá. Tato zpráva podrobně popisuje, co by mohlo toto umístění boomtownu a vzácná kombinace zdrojů pro začínající investory udělat. Můžete získat přístup k tomuto bezplatnému výzkumu zde. Zdánlivě nahoře, je jasné, že investoři budou muset být mnohem pestřejší, pokud jde o rozhodování o investicích. Ignorujte rozhovor o tom, že býčí trh se dostává dlouho do zubu, abych tak řekl. Existuje vždy někde býčí trh

Tento článek byl původně publikován společností StreetAuthority pod názvem:

Proč Bull Market není hotový