Sobotní noc Speciální definice a příklad

Co je to:

Sobotní večeře jsou nezákonná pravidla, která zvýhodňují některé akcionáře a tlačí ostatní

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že společnost XYZ chce koupit kmenové akcie společnosti 123. K tomu společnost XYZ předloží společnou akcionáři společnosti 123 nabídku. Společnost XYZ zpřístupní nabídkovou nabídku pouze několika akcionářům, ale nabídne speciální akci v sobotu večer.

Nicméně pravidlo Best Price, které odkazuje na Pravidlo 14d-10 Komise pro cenné papíry, vyžaduje, aby účetní jednotka aby nabídkové řízení pro určitou třídu akcií provedlo stejnou nabídku všem akcionářům této třídy. Pravidlo pochází z Williamsova zákona z roku 1968, který zakázal zakázky v sobotu večer.

Společnost XYZ musí podle pravidla nejlepší ceny nabídnout všem společným akcionářům společnosti 123 (spíše než jen největší akcionáři nebo akcionáři) kteří jsou například zaměstnanci). Pravidlo rovněž požaduje, aby společnost XYZ nabídla akcionářům stejnou částku pro každou ze svých akcií (jinými slovy společnost XYZ nemůže s každým akcionářem vyjednávat nebo zaplatit některým akcionářům více než jiné za své akcie.)

Společnost XYZ může vyloučit některé akcionáři z nabídkové nabídky, pokud tito akcionáři žijí ve státě, který zakazuje nabídku. Společnost XYZ také může nabízet společným akcionářům Společnosti více než jeden druh protiplnění, což znamená, že může nabídnout výběr z různých kombinací hotovosti nebo akcií společnosti XYZ výměnou za 123 akcií společnosti. Společnost XYZ například může společnosti akcionářům společnosti 123 nabídnout výměnu buď za 5 dolarů v hotovosti, za jednu akcii firmy XYZ plus za 3 dolary hotovosti nebo za dvě akcie společnosti XYZ, a to výměnou za každou akcii společnosti 123. Pod tímto pravidlem společnost XYZ musí dát všem společnostem 123 akcionářů stejnou volbu. Opět platí, že pokud někteří akcionáři společnosti 123 žijí ve státě, který zakazuje nabídku firmy XYZ, může společnost XYZ nabídnout těmto akcionářům jinou formu platby.

SEC má právo upustit od uplatňování pravidla nejlepší ceny, pokud že je "nepotřebný nebo vhodný ve veřejném zájmu nebo pro ochranu investorů."

Proč to záleží:

Podle SEC jsou sobotní večery speciály nelegální, protože nezajišťují "spravedlivé a rovné zacházení všech držitelů cenných papírů v kategorii cenných papírů, které jsou předmětem nabídky. "

Jelikož nabídky obvykle slouží ke koupi společnosti, často obsahují návrhy na reorganizaci nebo odstranění řízení získané společnosti, která zahrnuje odstupné a ostatní odměny zaměstnanců. Různé soudní případy testovaly použitelnost pravidla Best-Price na odškodnění zaměstnanců se smíšenými výsledky. Proto v prosinci 2005 SEC navrhla změnu, která činí pravidlo použitelné pouze pro cenné papíry v nabídkovém řízení a nikoliv "protihodnotu nabízené a vyplácené na základě odměny za zaměstnání, odstupného nebo jiných ujednání o zaměstnaneckých výhodách uzavřených se zaměstnanci nebo řediteli subjektu. "