Stoupající příliv zvyšuje všechny lodě, ale může se jen zvednout

Michael Mezheritskiy

Dozvědět se více o Michaelovi na našich stránkách Zeptejte se poradce

Pojďme si trochu promluvit o zhodnocení vlastního kapitálu. Investoři to rádi, když se jejich účty zvyšují. Vzhledem k tomu, že jejich hodnoty v účtu rostou, stále více a více čekají - a pak se uspokojují. Ztrácejí pochopení toho, co je akcie. Je to víc než vlastnická část základního podniku. Vlastnictví akcií je právo na kus zisků této společnosti za delší časové období.

Investoři si velmi dobře uvědomují trvání, když investují do fixních příjmů, ale mají tendenci zapomínat, že obdobná pravidla platí i pro akciové trhy. Doba trvání akcií je mnohem delší, a proto je mnohem volatilnější. Ve své základní podobě je shrnut v poměru ceny a zisku společnosti (P ​​/ E). To je řečeno, tam jsou makro kusy na místě, které budou mít vliv na příjmy společnosti jak v dlouhodobém i krátkodobém horizontu.

Pro efektivní výpočet trvání na trhu jako celku se podívejte na cyklicky upravený poměr ceny k výdělku mínus inflace (také známý jako poměr CAPE nebo index Shiller). Zde lze přesněji určit, zda je trh jako celek nadhodnocen nebo podhodnocen, protože se používá průměr za posledních 10 let.

Pokud se jen podíváte na loňský zisk, akcie vypadají trochu nadhodnocené. Ale když se podíváte na 10letý průměr, akcie jsou o dvojnásobek ocenění, které by investoři očekávali za normální výnosnost na základě uzavření S & P 500 dne 7. listopadu 2014.

Akciový trh je historicky nadhodnocený nebo podhodnocený, ale vždy se vrací zpět k jeho průměru. Současné ocenění nám říkají, že akcie by musely klesnout téměř na polovinu, aby byly poměrně cenné nebo podhodnocené. Když se podíváte na pokles trhu během finanční krize, zásoby byly pomocí této metody ocenění jen mírně podhodnoceny.

Dnes nejnovější ocenění nám říkají, že investoři by měli být připraveni na slabé zisky, které budou pokračovat na akciovém trhu jako celku, jelikož ocenění i nadále stoupají, a proto se i nadále rozšiřují. Proto se domníváme, že pro úspěšné pokračování by investoři měli být mnohem aktivnější a selektivní vůči společnostem a sektorům, do kterých investují.