Definice a příklad kvantitativního uvolňování (QE)

Kvantitativní ulehčení

používaný centrální bankou - jako je Federální rezervní banka - přidávat více peněz na to, co je v oběhu. Předpokladem (který je z velké části teoretický a netestovaný) je to, že pokud se peněžní zásoba zvýší rychleji než tempo růstu hrubého domácího produktu (HDP), ekonomika poroste. Jak to funguje (Příklad):

(9)> Obecně platí, že HDP se rovná objemu peněz v oběhu (M), což je násobek rychlosti peněz prostřednictvím ekonomiky (V)):

GDP = M * V

Rychlost je rychlost, kterou peníze přecházejí z rukou jedné osoby nebo společnosti do druhé. Když jsou peníze vynakládány rychle, podporuje růst HDP. Když se peníze ušetří a nevyužívají, HDP země se zpomaluje.

Prostřednictvím kvantitativního uvolňování se Federální rezerva snaží zabránit poklesu rychlosti zvýšením peněžní zásoby. Má to dvě primární nástroje:

První je prostřednictvím federální sazby fondů Banky s přebytečnými rezervami mohou půjčovat peníze jiným bankám, které potřebují dodatečné rezervy před uzavřením svých knih za den. Úroková míra federálních fondů je úroková sazba, kterou si banky účtují za tyto jednodenní transakce.

Federální rezerva stanoví federální sazbu. Jako jeden z nejdůležitějších úrokových sazeb na světě je široce citován v tisku. Teoreticky by nízká úroková sazba federálních fondů měla povzbudit banky, aby půjčovaly jednotlivcům a podnikům za vyšší sazby - pokud mohou půjčovat na 0% a půjčit někomu jinému na více než 0%, vydělávají peníze.

Druhým nástrojem Použití FED je operace na otevřeném trhu (OMO). Fed využívá OMO k nákupu nebo prodeji cenných papírů, které banky obecně vlastní - hypotéky, státní dluhopisy a podnikové dluhopisy. Když Federální rezerva kupuje cenné papíry, obchodují s cennými papíry a zvyšují peněžní zásobu. Když prodávají cenné papíry zpět bankám, snižují nabídku peněz.

Kvantitativní ulehčování zvyšuje nabídku peněz, které má k dispozici Federální rezervní banka k provádění OMO. Vzhledem k tomu, že Fed je emitentem našich peněz (z technického hlediska jsou to Federal Reserve Notes), může zvýšit skutečný počet dolarů, které se pohybují ve světové ekonomice tím, že jednoduše vydá více dolarů. Tyto dolary jsou pak použity k nákupu cenných papírů v OMO, jak bylo popsáno výše.

Proč to záleží:

V minulosti se Federální rezervní fond nezabýval tímto přístupem k řízení dodávek peněz v ekonomice. Ale od roku 2008 začala kupovat velké množství cenných papírů zajištěných hypotékou (MBS) a státní pokladny, aby přidala další peníze do ekonomiky a pomohla stabilizovat banky.

Federální rezerva dnes uznává, že banky používají velmi levné krátkodobé peníze na nákup dlouhodobějších cenných papírů a rozdělování rozdílů v úrokových výnosech. Federální rezervní systém proto rozhodl, že chce snížit dlouhodobé sazby a odstranit motivaci bank zakoupit státní pokladny.

Pokud Federální rezerva koupí dostatek dvouletých, tříletých, pětiletých a desetiletých finančních pokladen, vyvolávají zvýšení cen. A ceny dluhopisů jsou nepřímo spojené s výnosy dluhopisů: když ceny rostou, výnosy klesají. Nižší výnos znamená, že banky nemohou vynaložit tolik peněz pomocí jednodenních peněz v hodnotě 0 - 0,25% a nákupu dlouhodobých státních dluhopisů, protože výnos z těchto dluhopisů bude posunut dolů a dolů.

Doufáme, že banky budou je třeba povzbuzovat, aby více půjčovaly, a tím stimulovaly ekonomiku.

Chcete-li se dozvědět více o kvantitativním uvolňování, klikněte sem a přečtěte si článek o kvantitativním uvolňování: Co je a zachrání ekonomiku?