Co je to možnost prodeje?

Možnosti vkladů jsou méně známými možnostmi bratranců, ale mohou být stejně užitečné a vzrušující jako jejich oblíbenější příbuzní. Dejové opce umožňují kupujícím zvětšovat pokles zásob akcií a přeměňují malý pokles cen na obrovský zisk pro kupujícího. Dejte jsou jedním ze dvou základních typů vozidel v obchodování s opcemi a volání.

Tento článek poskytuje příklady nabídek a downsides nákupu a prodeje puts, a jak to porovnává s short-selling akcie.

Umístit možnosti

Základní otázka v obchodování s opcemi je následující: Co bude mít nějaká akcie v budoucnu? Existují pouze dvě odpovědi: více či méně.

Nákupou put option je sázka na "méně." Prodej prodejní opce je sázka na "více".

Prodejní opce je smlouva, která dává majiteli právo, nikoli však povinnost, prodat akcii za předem stanovenou cenu (známou jako "strike cena") v určitém časovém období (nebo "vypršení platnosti"). Poskytnutý kupující zaplatí prémiu na akcii dealerovi pro tuto privilegii.

Každá smlouva představuje 100 akcií "podkladových" akcií nebo akcií, na kterých je opce založena. Investoři nemusejí vlastnit základní akcie k nákupu nebo prodeji put.

Při vypršení platnosti, je-li cena akcií nižší než stávková cena, stojí za to peníze. V této situaci se hodnota putu rovná stávající ceně snížené o cenu akcií za 100, protože každá smlouva představuje 100 akcií.

Je-li cena akcií vyšší než stávka, stávka je bezcenná.

Zakoupení nákupní možnosti

Put options funguje jako druh pojištění, ačkoli investoři nemusejí vlastnit to, co je pojištěno - akcie - k nákupu put. Dejte kupujícím obecně očekávat, že akcie klesnou, a put má vyšší potenciální zisk než krátký prodej akcií.

Pokud akcie klesnou pod stávkovou cenu před uplynutím doby platnosti, je tato možnost považována za "peníze". Pak má kupující dvě možnosti. Za prvé, pokud vlastní akcie, může smlouvu vykonávat, uvedení akcie prodejnímu prodejci za realizační cenu, efektivní prodej akcií za vyšší tržní cenu a realizaci zisku. Zadruhé může kupující předat prodej před uplynutím platnosti, aby získal hodnotu, aniž by musel prodávat podkladové akcie.

Pokud se akcie drží za stávkovou cenu nebo nad ní, put je "z peněz" a kupující ztratí celou svou investici.

Zde je příklad. XYZ se obchoduje za 50 dolarů za akcii. Dávky s úderovou cenou 50 USD jsou k dispozici za 5 USD za smlouvu a vyprší za šest měsíců. Celkově jedna položka stojí 500 dolarů (1 put x $ 5 x 100 akcií).

Níže uvedený graf zobrazuje zisk kupujícího na konci expedice, když je akcie v různých cenách.

Vzhledem k tomu, že jedna smlouva představuje 100 akcií, za každé snížení cen akcií za 1 dolar nižší než stávající cena se celková hodnota opce zvyšuje o 100 USD.

Překlenovací bod - pod kterým začíná získávat zisk - dosáhne hodnoty 45 USD. To je strike cena snížená o cenu put (5 dolarů na akcii). Je-li akcie v období od 45 do 50 dolarů, bude tato volba zachovat určitou hodnotu, ale nezobrazí zisk. Naopak, pokud zůstanou akcie nad stávkovou cenou 50 USD, bude tato opce bezcenná. Hodnota opce je tedy rovná, čímž se omezí ztráta investora za cenu zaplacenou za puto ve výši 5 dolarů za akcii nebo 500 dolarů celkem.

Prodej prodejní opce

Na rozdíl od kupujících, prodejci mají povinnost koupit podkladové akcie za cenu realizace až do uplynutí doby platnosti. Dealerovaný prodejce musí mít buď dostatečnou peněžní hotovost na účtu, nebo marži, aby koupil akcie od kupujícího. Pojistná položka však obvykle nebude vykonávána, pokud nebude cena akcií nižší než stávající cena; to znamená, pokud není možnost v penězích. Prodejci obecně očekávají, že podkladové akcie zůstanou ploché nebo budou vyšší.

Pokud se akcie odmietnou před splatnou cenou před splatností, je tato opce v penězích. Prodejce budou uvedeny akcie a musí si ho koupit za stávkovou cenu.

Pokud se akcie drží za stávkovou cenu nebo nad ní, put je z peněz a put prodejce drží prémii a může prodat znovu.

Zde je příklad. XYZ se obchoduje za 50 dolarů za akcii. Dávky s údernou cenou 50 USD mohou být prodány za 5 USD za smlouvu a vyprší za šest měsíců. Celkově jedna prodejna prodává za 500 dolarů (1 klad x 5 x 100 akcií).

Níže uvedený graf zobrazuje zisk prodávajícího na pozici expirace, když je cena za různé ceny.

Každá smlouva představuje 100 akcií, takže za každé snížení cen akcií za 1 dolar nižší než cena za prodlení se cena opce prodávajícího zvyšuje o 100 USD. Výpadek se uskutečňuje za 45 dolarů za akcii nebo za cenu realizace minus přijaté pojistné. Maximální zisk prodejce prodávajícího je omezen na 5 dolarů na akcii nebo na 500 dolarů celkem. Pokud akcie zůstávají nad 50 dolarů na akcii, dealerovská prodejna ponechává celou prémii. Tato možnost i nadále stojí za to, že prodejní peněžní prostředky budou klesat, neboť akcie klesnou v hodnotě.

»Chcete začít? Najděte nejlepší makléře pro obchodování s možnostmi

Dává vs. krátký prodej

Nakupování prodejních opcí může být atraktivní, pokud si myslíte, že akcie jsou připraveny k poklesu, a je to jeden z dvou hlavních způsobů, jak vsadit na akci. Druhým je prodej nakrátko.K "krátkému" akcii si investoři půjčují akcie od svého makléře, prodávají je na trhu a pak je kupují zpět, pokud a kdy klesne cena akcií. Rozdíl v prodejních a nákupních cenách je jejich zisk. Puts může vyplácet mnohem víc než zkrácení akcií a to je přitažlivost pro kupující.

Zde je příklad porovnání tří strategií. Akcie XYZ se obchodují za 50 dolarů za akcii a za 5 dolarů za smlouvu může investor koupit put s penězi v hodnotě 50 dolarů, která vyprší za šest měsíců. Investor má 500 dolarů, což jí umožňuje krátké 10 akcií společnosti XYZ nebo koupit jednu kupní smlouvu. Každá opční smlouva představuje 100 akcií, takže 1 smlouva x $ 5 x 100 = 500 dolarů.

Zde je výplňový profil při vypršení pro krátké prodejce, uvedení kupujících a prodejců.

Tržní cena při vypršení platnosti	Cena pohybu	Zisk / ztráta krátkodobého prodejce	Uveďte zisk / ztrátu kupujícího	Zadejte prodejce zisk / ztrátu
$70	+40%	-$200	-$500	$500
$65	+30%	-$150	-$500	$500
$60	+20%	-$100	-$500	$500
$55	+10%	-$50	-$500	$500
$50	0%	$0	-$500	$500
$45	-10%	$50	$0	$0
$40	-20%	$100	$500	-$500
$35	-30%	$150	$1,000	-$1,000
$30	-40%	$200	$1,500	-$1,500
malý; font-weight: normální; "> Nepřebírá žádné transakční poplatky

Existuje důvod, proč se kupující vzrušují. Pokud se akcie pohybují dolů o 40% a vydělávají 200 dolarů, pak možnosti zvětší to na 1 500 dolarů zisk pro majitele put. Nákupní investice nabízejí lepší potenciál zisku než krátký prodej, pokud se zásoba výrazně sníží. Celá investice kupujícího může být ztracena, pokud zásoba neklesne pod stávku do uplynutí doby platnosti, ale ztráta je omezena na počáteční investici. V tomto příkladu kupující kupující nikdy neztratí více než 500 dolarů.

Naopak, krátký prodej nabízí nižší ziskovost, pokud se akcie sníží, ale obchod se stává ziskovým, jakmile se akcie pohybují dolů. Na 45 dolarů obchod již přinesl zisk, zatímco kupující má jen zlomený. Největší výhodou pro krátkodobé prodejce je však to, že mají časový horizont, aby se populace snížila. Zatímco možnosti nakonec vyprší, krátkodobý prodejce nemusí zavřít krátkou pozici, pokud má účet zprostředkování dostatek kapitálu k udržení.

Nejvýraznější nevýhodou krátkého prodeje je to, že ztráty mohou být teoreticky nekonečné, pokud se akcie i nadále zvyšují. Zatímco žádné zásoby ještě neklesaly do nekonečna, kupující by mohli ztratit více peněz, než se dostali do své původní pozice. Pokud by cena akcií nadále stoupala, krátkodobý prodejce by mohl potřebovat dodatečný kapitál, aby udržel svou pozici.

Mezitím dealerovaný prodejce má omezené pozoruhodné a významné nevýhody. Maximální částka, kterou může prodávajícím prodávat, je prémie - 500 dolarů - ale musí mít možnost koupit 100 kusů akcií za cenu strike, pokud je k dispozici jeho akcie. Potenciální ztráty by mohly překročit jakoukoliv počáteční investici a mohly by činit až po celou hodnotu akcie, pokud by cena podkladového aktiva stoupla na 0 dolarů. V tomto příkladě by dealerovský prodejce mohl ztratit až 5 000 USD, pokud by podkladová aktiva dosáhla hodnoty $ 0 (jak je vidět na grafu).

" VÍCE: Jak nakupovat akcie

Více strategií možností

Možnosti vkladů zůstávají populární, protože nabízejí více možností jak investovat. Umožňují investorům:

Omezte riziko při vytváření kapitálového zisku.Možnosti umístění můžete použít k omezení rizika. Například investor, který chce profitovat z poklesu akcií XYZ, může koupit jen jednu uzavřenou smlouvu a omezit celkový pokles na 500 dolarů, zatímco krátkodobý prodejce bude mít neomezený pokles, pokud se akcie pohybují výše. Obě strategie mají podobnou výplatu, avšak postavení omezuje potenciální ztráty.

Vytvořte příjem z prémie. Investoři mohou prodávat opce na vytváření příjmů a je to přiměřená strategie v umírněnosti. Dokonce i na nízké volatilitě, vysoce kvalitní akcie, investoři mohli vidět roční výnosy u mladých dospívajících. To je lákavé, obzvláště na rostoucím trhu, kde není pravděpodobné, že bude akcie předány prodávajícímu.

Realizujte atraktivnější nákupní ceny. Investoři používají put opce k dosažení lepších nákupních cen svých akcií. Mohou prodat dává na sklad, který by chtěli vlastnit, ale v současné době je příliš drahé. Pokud cena klesne pod stávku, může si koupit akcii a pojistit pojistné jako slevu na nákup. Pokud je akcie nad stávkou, mohou držet prémii a strategii znovu vyzkoušet.

James F. Royal, Ph.D., je spisovatelka personálu v Investmentmatome, osobním finančním webu. Email: [email protected]. Twitter: @JimRoyalPhD.