Pravidla pro tvorbu obecních cenných papírů (MSRB) Definice a příklad |

Usiluje o předcházení podvodům a manipulaci při vydávání a obchodování s komunálními dluhopisy. Kongres vytvořil MSRB při prosazování změn zákonů o cenných papírech z roku 1975. Před založením finančních institucí, které který se zabývá komunálními transakcemi s cennými papíry, se nemusí registrovat u žádného regulátora nebo u Komise pro cenné papíry (SEC). Jak to funguje (Příklad):

Navzdory charteru Kongresu je MSRB soukromým subjektem financovaným a zaměstnanci obecních dluhopisů, emitentů a obchodníků. Jako soukromý subjekt upravuje pouze své vlastní členy, ačkoli deleguje přezkoumání a prosazování svých pravidel na Národní asociaci obchodníků s cennými papíry (NASD), Federální depozitářskou pojišťovnu (FDIC), Federální rezervu a Kontrolóra měny. SEC rovněž dohlíží na MSRB. Všichni obchodníci s dluhopisy se musí zaregistrovat u MSRB předtím, než se může zapojit do jakýchkoli komunálních dluhopisových transakcí. MSRB reguluje emitenty nebo investory v komunálních cenných papírech.

MSRB má 15 členů ve své radě. Pět z nich zastupuje bankovní prodejce, pět zastupuje cenné papíry a pět je členům veřejnosti, kteří nejsou spojeni s žádným bankovním obchodníkem ani s cennými papíry. Jeden z těchto veřejných členů musí představovat vydavatele obecních dluhopisů a další musí představovat investory komunálních dluhopisů. Ředitelé mají tříleté termíny.

Když MSRB chce vytvořit nové pravidlo, publikuje navrhované pravidlo ve svém zpravodaji MSRB Reports. Obvykle se jedná o 60denní dobu připomínek. Ředitelé MSRB pak přijmou nebo zruší navrhované pravidlo, přičemž vezmou v úvahu zpětnou vazbu. Pokud MSRB přijme toto pravidlo, postoupí ji SEC ke kontrole. Pokud SEC schválí pravidlo, MSRB zveřejní pravidlo ve federálním registru. Další období komentářů následuje, než SEC může formálně schválit pravidlo.

Proč to záleží:

MSRB je primárním regulačním orgánem v průmyslu komunálních dluhopisů. Jeho úkolem je vytvářet pravidla a předpisy, které zabraňují podvodům nebo manipulačním praktikám a podporují spravedlivý obchod, efektivní obchodní operace a otevřený trh. MSRB také diktuje standardy odborné kvalifikace, standardy pro vedení záznamů, standardy transakcí a standardy kotací. Ačkoli je to soukromý subjekt, který je financován a řízen průmyslem, vrstvy federálního dohledu poskytují určitý zásah do jakéhokoli samoobslužného regulačního opatření v odvětví.