Definice a příklad zralosti

Co je to:

Splatnost je dnem, kdy musí dluhopis nebo přednostní emitent akcie splatit původní půjčku držiteli dluhopisu nebo akcionáři.

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že 1. ledna 2000 jste zakoupili dluhopisy společnosti XYZ, které měly 10letou splatnost. To znamená, že od 1. ledna 2010 společnost XYZ zaplatí vám (nebo komukoli, s níž prodáte dluhopisy) nominální hodnotu (nazývanou také nominální hodnota) dluhopisu. Nominální hodnota je v podstatě velikost I.O.U. reprezentovaný bezpečnostním certifikátem. To znamená, že nominální hodnota je původní dlužná půjčená společnosti. Objemové hodnoty dluhopisů jsou obvykle 1 000 USD a přednostní nominální hodnoty akcií jsou obvykle 25 USD.

Některé dluhopisy a upřednostňované skladové splatnosti jsou krátkodobé (rok nebo méně), jiné jsou střednědobé (obvykle dva až deset let) jsou dlouhodobé (období od 10 do 30 let nebo více). Dluhopisy se splatností kratší než 10 let se obvykle označují jako poznámky.

Někdy investoři dostanou svůj původní jistinu zpět do data splatnosti. To se obvykle stává, když emitent využívá zvláštních ustanovení, která by mohla mít jistota. Například ustanovení o výzvách umožňují emitentovi vykoupit nebo zavolat dluhopis nebo přednostní akcie před tím, než vyplatí. Emitenti toto ustanovení připouštějí, protože pokud poklesnou úrokové sazby, mohou vyplatit cenné papíry s výnosy z nových cenných papírů vydaných za nižší úrokovou sazbu. Investoři nejsou vždy vítáni, protože ztrácejí schopnost shromažďovat, co by mohly být vyššími úrokovými platbami, a možná bude muset znovu investovat peníze z jejich vykoupených cenných papírů za nižší úrokovou sazbu. Aby emitenti dluhopisů vyměnitelných investorů kompenzovali investoři, obvykle souhlasí s tím, že budou platit více než nominální hodnotu v závislosti na tom, kdy budou cenné papíry vykoupeny.

Dalším příkladem je poskytování kapitálového fondu, které vyžaduje, aby emitent provedl platby správci jsou cenné papíry splatné. Správce poté použije prostředky na zpětnou koupi některých nebo všech cenných papírů na otevřeném trhu.

Obvykle emitenti kontrolují, zda je jistota splacena před tím, než dojde k splatnosti, ale v některých případech mohou investoři tento proces kontrolovat. Například konvertibilní dluhopis dává majiteli dluhopisu možnost výměny dluhopisu za předem stanovený počet cenných papírů (obvykle akcie emitenta) k určitému budoucímu datu a za předepsaných podmínek. Na druhou stranu vyměnitelná dluhopis umožňuje držiteli dluhopisů vyměňovat dluhopisy za akcie jiné společnosti než vydavatele dluhopisů. Výnosné dluhopisy a prioritní akcie umožňují jejich držitelům, aby za určitých podmínek donutili emitenta, aby za určitých podmínek vyměnil jistotu za stanovenou cenu.

Proč to záleží:

Splatnosti dluhopisů a prioritních akcií jsou velmi důležité. Nejen, že řeknou investory, kdy budou splaceny, jsou rozhodující pro matematické stanovení příslušné ceny cenného papíru. Je tomu tak proto, že vzorce používané k cenám těchto cenných papírů často zahrnují zjištění současné hodnoty této budoucí návratnosti jistiny. Čím déle musí investor čekat na návrat svého kapitálu, tím méně cenného papíru se stává hodnota.

Je důležité poznamenat, že jen proto, že dluhopis bude platit určitou částku při splatnosti, neznamená to, že to je to, co dluhopis stojí dnes. Často mohou investoři nakupovat dluhopisy za více nebo méně než nominální hodnotu. Například pokud dluhopis společnosti XYZ má nominální hodnotu 1 000 USD, může to být ještě dnes v hodnotě 800 USD nebo dnes může činit 1 500 USD v závislosti na tržních podmínkách, kupónových sazbách a zda existují nějaká zvláštní ustanovení, která jsou popsána výše.

Ještě důležitější je, že přítomnost data splatnosti nezaručuje, že investor získá zpět své peníze k tomuto datu. U všech dluhopisů a prioritních akcií (s výjimkou státních pokladen) existuje vždy určitá šance, že emitent bude v prodlení.