Margin of Safety Definice a příklad

Co to je:

Bezpečnostní marža je částka,

Jak funguje (Příklad):

Vzorec bezpečnostní marže je:

Maržová bezpečnost = 1 - Aktuální cena akcií /

Předpokládejme, že investor zaplatí 9,50 dolarů za akcii, kterou považuje za cenu 10,00 dolarů.

Protože investor platí 95% odhadované vlastní hodnoty (9,50 dolarů / 10,00 dolarů), jeho bezpečnostní marže je 5%. Pokud ten stejný investor odmítl koupit akcie, pokud by obchodoval na 7,00 dolarů za akcii, měl by mnohem větší bezpečnostní limit ve výši 30%.

Čím více akcií společnosti byly tlačeny pod jejich vnitřní hodnotu (někdy nazývané " reálná hodnota "), tím větší bude bezpečnostní marže. Naopak, pokud se akcie obchodují na reálné hodnotě nebo dokonce vyšší než její reálná hodnota, pak by bezpečnostní marže tohoto druhu investice byla nulová, čímž by se teoreticky podíl akcií více rizik.

Jakmile investor určí skutečnou hodnotu a může tedy vypočítat svou bezpečnostní marži, musí porovnat tuto marži s referenční mírou návratnosti investice s nízkým rizikem. (Ve většině případů se jako referenční hodnota pro tuto bezrizikovou míru návratnosti používá americká státní pokladna.) Porovnáním potenciální návratnosti investice nebo jiné investice s rizikem bezrizikového dluhopisu může investor získat lepší smysl pro zda míra bezpe čnosti bude odpovídajícím způsobem kompenzovat jeho riziko.

Jsou-li sazby bez rizika (a tudíž poptávka po investicích s pevným výnosem) relativně vysoké, mohou investoři požadovat větší míru bezpečnosti na svých rizikovějších akciových investicích. Nicméně, pokud jsou sazby bez rizika nízké, pak by investoři mohli přijmout nižší bezpečnostní limit.

Proč to záleží:

Když byl zaveden termín "bezpečnostní marže", navrhlo se, metodicky vypočítané. Benjamin Graham, správce bezpečnostní marže, navrhl, že to lze provést analýzou aktiv a obchodního modelu společnosti a prognózováním jejích budoucích výnosů. Prakticky všechny metody výpočtu vnitřní hodnoty zahrnují předpovědi, které se nakonec mohou ukázat jako nepřesné a / nebo by mohly být ovlivněny nepředvídatelnými faktory na silnici. Rozhodnutí založená na těchto metodách tedy zahrnují určitý stupeň rizika.

Jak velká bezpečnostní rezerva je potřebná, aby byla zásoba považována za skutečnou investici? To závisí na několika faktorech, včetně podmínek na trhu, toleranci k riziku a dokonce i zásadních vyhlídek pro danou společnost. Když se investor cítí velmi přesvědčivě, že hodnota jeho vlastní hodnoty je přesná a pravděpodobnost, že nebude výrazně kolísat, může být vhodnější správné bezpečnostní rozpětí. Obvykle se jedná o dobře zavedené firmy ve vyspělých průmyslových odvětvích s jasnou viditelností výnosů a stabilními záznamy o peněžních tocích. Snaha o stanovení přesné reálné hodnoty ostatním společnostem, zejména mladým, kteří působí v volatilním průmyslu, může být mimořádně obtížným úkolem. V tomto případě by obezřetní investoři měli obecně požadovat vyšší bezpečnostní rezervu, aby kompenzovali nejistoty, za které se počítají.