Definice a příklad vedoucí banky

Co to je:

Vedoucí banky tukují skluzavky pro uvedení cenných papírů na trh. Emitenti je kompenzují zaplacením rozpětí, což je rozdíl mezi tím, co emitent obdrží na akcii a co upisovatel prodává akcie předplatitelům. Například pokud by akcie společnosti XYZ měla cenu 10 USD na akcii, společnost XYZ by mohla získat pouze 9 USD za akcii, pokud by upisovatel obdržel poplatek ve výši 1 dolar za akcii (hlavní podílník to sdílí se syndikátem, ale dostane větší část z toho $ 1). Uskutečnění trhu s cennými papíry také vytváří příjem provize pro upisovatele.

Jak jsme již zmínili, upisovatelé přebírají značné riziko a především banky vedou. Nejenže musí poradit klientovi o velkých a malých záležitostech v průběhu celého procesu, zbavují emitenta rizika pokusu o prodej všech akcií v nabídkové ceně.

Jak to funguje (Příklad):

Když se společnost rozhodne, že chce vydat akcie, dluhopisy nebo jiné veřejně obchodované cenné papíry, najme si upisovatele, aby zvládl to, co je dlouhý a někdy komplikovaný proces.

Po určení nabízené struktury se hlavní banka obvykle shromažďuje, co je nazval syndikát, aby získal pomoc při řízení marží (a rizika) obzvláště velkých nabídek. Sdružení je skupina dalších investičních bank a makléřských firem, které se zavázaly prodat určitou procentní část nabídky (nazývá se tak zaručená nabídka, protože upisovatelé souhlasí s tím, že emitent zaplatí 100% akcií, a to i v případě, že nemohou prodávejte je všem). Vedoucí banka je pojišťovna, která je odpovědná za sestavování a správu syndikátu v průběhu celého procesu, což znamená, že primárně odpovídá za sestavování "prodejní síly", která bude prodávat cenné papíry.

Po sestavení syndikátu je vedoucí banka obvykle píše a podává SEC formulář S-1, který se také nazývá prospekt. Prospekt v ruce, hlavní banka pak se rozhodne pro prodej cenných papírů. Obvykle se jedná o silniční show, která je sérii prezentací provedených upisovatelem a generálním ředitelem emitenta a finančním ředitelem institucí (penzijní plány, správci podílových fondů apod.) V celé zemi. Prezentace nabízí potenciálním kupcům možnost klást otázky manažerského týmu. Pokud kupující mají rádi nabídku, učiní nezávazný závazek k nákupu, nazvaný předplatné. Vzhledem k tomu, že nemusí existovat pevná nabídková cena v té době, kupující obvykle upisují určitý počet akcií. Tento proces umožňuje, aby vedoucí upisovatel posoudil poptávku po nabídce (nazývaný "indikátory zájmu") a zjistil, zda je předpokládaná cena spravedlivá.

Určení konečné nabídkové ceny je jednou z největších odpovědností hlavní banky ze dvou důvodů. Za prvé, cena určuje velikost výtěžku emitenta. Zadruhé určuje, jak snadno může upisovatel předat cenné papíry kupujícím. Proto emitent a hlavní banka úzce spolupracují při stanovení ceny.

Jakmile je syndikát jistý, že prodá všechny akcie v nabídce, uzavře nabídku. Syndikát nakupuje veškeré akcie od společnosti (pokud je nabídka nabízenou zárukou), přičemž hlavní banka obvykle nakupuje největší podíl. Emitent obdrží výtěžek minus poplatky za upisování. Upisovatelé pak prodávají akcie účastníkům za nabídkovou cenu.

Přestože upisovatelé ovlivňují počáteční cenu cenných papírů, jakmile si předplatitelé začnou prodávat, volné tržní síly nabídky a poptávky diktují cenu. Vedoucí banka obvykle udržuje sekundární trh s cennými papíry, které vydávají, což znamená, že souhlasí s koupí nebo prodejem cenných papírů ze svých vlastních zásob, aby se cena cenných papírů držela divoce.:

V oblasti cenných papírů je

vedoucí banka

společnost, obvykle investiční banka, která pomáhá společnostem vkládáním nových cenných papírů na trh vedením syndikátu investičních bank k vydávání cenných papírů. >