Jumbo Pool Definition & Example

> Jak to funguje (Příklad): Chcete-li pochopit, jak fungují kombinace jumbo, je důležité pochopit, jak jsou vytvořeny. Předpokládejme, že chcete koupit dům, takže získáte hypotéku od XYZ Bank. Banka XYZ převádí peníze na váš účet a souhlasíte s tím, že peníze splácíte podle stanoveného termínu. Banka XYZ Bank (která by mohla být i spořitelem, družstevní záložnou nebo jiným původcem) se může rozhodnout držet hypotéku ve svém portfoliu (tj. Jednoduše vybírat úroky a platby jistiny v příštích několika letech) nebo prodat.

Pokud banka XYZ banka prodá hypotéku, získává hotovost na jiné půjčky. Předpokládejme tedy, že společnost XYZ Bank prodá vaši hypotéku společnosti ABC, která by mohla být vládní, kvázi-vládní nebo soukromá. Společnost ABC seskupuje vaši hypotéku s podobnými hypotékami, které již zakoupila (dále jen "sdružování" hypoték). Hypotéky v bazénu mají společné charakteristiky (tj. Podobné úrokové sazby, splatnosti atd.). Za normálních okolností by mohla splynout pouze hypotéky vydané společností XYZ Bank, ale ve společném fondu se společnost ABC spojila s podobnými hypotékami od několika různých poskytovatelů úvěrů. Úrokové sazby z těchto hypoték se mohou lišit o jeden procentní bod nebo méně.

Společnost ABC pak prodává cenné papíry, které představují podíl na fondu hypoték, jehož hypotékou je malá část (nazvaná sekuritizace fondu). Prodává tyto cenné papíry kryté akciemi (MBS) investorům na otevřeném trhu. S finančními prostředky z prodeje může společnost ABC koupit více hypoték a vytvořit více z těchto cenných papírů.

Pro investory se MBS podobá dluhopisu. Většina nabízí pololetní nebo měsíční příjem a tato platební četnost zvyšuje složité účinky reinvestice. Je však důležité poznamenat, že platby, které jsou částečným a částečným jistintem, by mohly být pro některé investory nepříznivé, protože s každým snížením nesplacené jistiny dochází k odpovídajícímu snížení úroku, který vzniká. Například pokud 50 000 dolarů Ginnie Mae s 5% kuponem zaplatí každý měsíc 208,35 dolarů (50 000 dolarů x.05 / 12), ale může také platit 100 dolarů jistiny. To znamená, že pouze 49 900 dolarů vydělá zájem příští měsíc, a do konce roku může být pouze 48,800 dolarů, které vydělávají za zájem. Návrat jistiny se také může lišit v závislosti na tom, jak rychle jsou splaceny základní hypotéky.

Proč to záleží:

Jumbo pool obsahuje různorodější soubor hypoték, protože pochází od různých věřitelů. Znamená to, že základní hypotéky jsou geograficky rozmanité a pocházejí z řady věřitelů s mírně lepší (nebo možná horší) úvěrovými standardy. Při investování je tato diverzifikace obvykle dobrá věc, protože snižuje riziko. Proto jsou cenné papíry zajištěné hypotékou z obřích fondů často považovány za bezpečnější než tradiční cenné papíry zajištěné hypotékami.

Přestože diverzifikace nabízená investicemi do jumbo hypoték značně zmírňuje riziko selhání emitenta MBS, některé z těchto cenné papíry mají několik dalších úrovní ochrany před selháním. Zvažte například GNMA MBS. Jeho první ochranou proti selhání je bonita původního dlužníka (tj. Schopnost dlužníka splácet banku XYZ). Druhým je pojištění hypotéky nebo záruka poskytnutá vládou podporovaným podnikem (například pokud se dlužník kvalifikoval na půjčku VA, čímž Veterans Administration slibuje splacení XYZ Bank, pokud dlužník nemůže). Třetí je bonita emitenta MBS (v našem příkladu schopnost společnosti ABC přenést úroky a platby jistiny investorům MBS). Čtvrtá je finanční síla GNMA (tj. Schopnost GNMA platit investory MBS, pokud společnost ABC nečiní). Pátá je plná důvěra a zásluha americké vlády (tj. Schopnost vlády vytisknout měnu za účelem platby úroků a jistiny za hypotečně zajištěné cenné papíry zajištěné GNMA, pokud GNMA nemůže splnit své závazky).

Riziko předčasného splacení je velkým problémem pro všechny investory MBS. Když se lidé pohybují, například prodávají své domy, vyplácejí své hypotéky s výnosy a kupují nové domy s novými hypotékami. Když úrokové sazby klesají, mnoho majitelů domů refinancuje své hypotéky, což znamená, že získávají nové hypotéky s nižší sazbou a vyplácejí své výnosové hypotéky. Podobně jako dluhopisy ovlivňují změny úrokových sazeb i ceny MBS, avšak změna je zhoršena skutečností, že investoři MBS mají větší pravděpodobnost, že se dostanou zpět dříve. Možná bude muset reinvestovat tuto jistinu za nižší sazby, než je to, co jejich MBS dávají.

Nakonec MBS poskytuje věřitelům více peněz, aby získali více hypotečních úvěrů. Tato stabilní nabídka hypotečních fondů udržuje úrokové sazby hypoték konkurenceschopné a hypotéky snadno dostupné. Také banky, které nemají zájem o hypoteční úvěry, nebo se obávají, že ztratí peníze, pokud si dlužníci předem zaplatí své hypotéky, mohou tyto rizika zmírnit prodejem svých hypoték a převodem těchto rizik na emitenty MBS. Fannie Mae, Freddie Mac a Ginnie Mae koupí hypotéky a vydávají a / nebo zaručují MBS jako součást svého úsilí podporovat průmysl MBS a umožňují více majitelům domů.