Jak pojistit vaše portfolio s možnostmi

Chcete-li chránit akcie, které si koupíte na burze v New Yorku, musíte jít na Chicago. Větrné město Vám nabídne šanci pojištění Vašeho portfolia ze ztrát s finančním produktem nazvaným opční smlouva.

Možnosti jsou deriváty - to znamená, že odvozují svou hodnotu z něčeho jiného. Možnosti - koupené a prodávané na Chicago Board Options Exchange - mohou být obchodovány na akcii, akciovém indexu nebo komoditě. Nabízejí svým majitelům právo nakupovat nebo prodávat aktiva za stanovenou cenu během předem stanoveného časového období.

Smlouva o opci, která se blokuje ve vaší prodejní ceně, je známa jako prodejní opce. Nákup této smlouvy dává držiteli právo - "možnost" - prodat cenný papír za tuto cenu po celou dobu trvání smlouvy. Na druhé straně opční kupní opce dává držiteli právo koupit jistotu za stanovenou cenu v určitém časovém období. Možnosti jsou oceněny na akcii a prodávány v standardizovaných částech, které pokrývají 100 akcií.

To je teorie. Podívejme se, jak to funguje v praxi.

Koupíte akcie velké národní banky za 25 dolarů poté, co již ztratily polovinu své hodnoty. I když to vypadá jako krádež a dlouhý dlouhodobý krok, víte, že bankovní sektor je znepokojen. Tento obchod jste přidělila vysoce rizikovému segmentu vašeho portfolia a jste ochotni projít určitou volatilitou. Přesto byste se cítili mnohem pohodlněji, kdybyste věděli, že máte podlahu pod akciemi - jen pro případ.

Rozhodnete se, že si koupíte 17,50 dolarů za 55 centů za akcii, což činí 55,00 dolarů, pozice akcií. Tato prodejní opce je levná, protože je "z peněz", což je vnitřní termín pro puto, jehož stávková cena je nižší než současná tržní cena. Je to z peněz, protože tato volba nestojí za nic - proč prodat své akcie v 17.50, když je tržní cena 25?

Ale věci se mění. Řekněme, že na břehu padá temný mrak a v odvětví se objevují další špatné zprávy. Vaše akcie jsou zatraceny - klesají na 12,50, polovinu ceny, kterou jste za ně zaplatili. Ale místo toho, abyste snížili o 50% ztráty, uplatníte si své opce a prodat své akcie za cenu 17,50 - 5 dolarů více, než je tržní cena. Je to stále ztráta (-30%), ale je to méně, než by to bylo jinak. Navíc jste měli příležitost vědět, že vaše ztráty byly omezené. Každý, kdo drží akciový fond bez ochrany proti opciám, nese plné riziko dodatečných ztrát až po podání konkurzu, který by vyřadil akcionáře.

Ale co takhle: Řekněme, že stále máte důvěru v banku. Vaše prodejní opce nyní stojí za to - nejméně pět dolarů vnitřní hodnoty a více, aby se zohlednil čas zbývající v kontraktu, ve kterém by cena akcií mohla poklesnout a cena opce by mohla vzrůst. Pokud jste plánovali držet akcie, můžete tuto variantu prodat s využitím výnosu buď k nákupu několika dalších akcií nebo ke snížení nákladů na ty, které již máte.

Pro kupujícího prodejní opce, smlouva je pojistka - způsob, jak stanovit maximální výši ztrát předem. Náklady jsou omezeny na to, co zaplatí za opci, což se nazývá prémie. Tento investor nezíská spekulativní postoj, ale prostě podniká obezřetné kroky k ochraně před možnými ztrátami.

Prodejce, nebo "spisovatel" této prodejní opce je na podkladových akcích vzestupný. Jeho sázka je, že cena se zvýší nebo zůstane stejná. Jeho cílem je generovat příjem tím, že vybírá pojistné příjmy. Jeho riziko však může být významné: pokud je tato možnost vykonávána, nasytí rozdíl mezi předem stanovenou stávkovou cenou akcií a tržní cenou, která by teoreticky mohla klesnout na nulu.

Ačkoli jsou možnosti obchodování nejvhodnější pro více zkušení investoři, používající prodejní opci na ochranu před ztrátami, mohou být pro investora obezřetným krokem.