Jak nakupovat dluhopisy: Podrobný průvodce pro začátečníky

Dluhopisy jsou jedním ze dvou hlavních způsobů, jak investovat do podnikání, vedle akcií. Mnoho finančních plánovačů obhajuje držení části vašeho portfolia v dluhopisech kvůli jejich nižší volatilitě a relativní bezpečnosti ve srovnání s akciemi. Ale dluhopis není bezrizikový a rozhodování o tom, jak kupovat dluhopisy - a které z nich - může být komplexním rozhodnutím.

Kde koupit dluhopisy

Nákup dluhopisů se může ukázat trochu obtížnější než nákup akcií, kde je pro investory snadné začít jen s malou hotovostí. S dluhopisy může dojít k investování docela dost peněz. Nominální hodnota většiny dluhopisů činí 1000 dolarů, ačkoli je to kolem. Máte několik možností, jak si je koupit:

• Z brokera: Můžete si koupit dluhopisy od makléře, stejně jako ty, které kupujete akcie, ačkoli ne všichni makléři nabízejí tuto službu. Takže budete nakupovat od jiných investorů, kteří chtějí prodat. Kromě toho můžete obdržet slevu z nominální hodnoty dluhopisu tím, že si koupíte dluhopis přímo od upisovací investiční banky v nabídce počátečních dluhopisů. Zde jsou tipy Investmentmatome pro nejlepší makléře.
• Prostřednictvím burzovního fondu: ETF typicky nakupuje dluhopisy od mnoha různých společností a některé fondy mohou být zaměřeny na krátkodobé, střednědobé a dlouhodobé dluhopisy nebo poskytují expozici určitým odvětvím nebo trhům. Fond je skvělou volbou pro jednotlivé investory, protože poskytuje okamžitou diverzifikaci a nemusíte kupovat v tisících dolarových přírůstcích.
• Přímo z vlády USA: Federální vláda vytvořila program, v němž mohou investoři přímo nakupovat státní dluhopisy, aniž by museli zaplatit poplatek makléři nebo jinému zprostředkovateli. Tento program můžete získat na webu Treasury Direct.

»Potřebujete účet zprostředkování? Zde je návod, jak najít to nejlepší pro vás

Co je třeba sledovat při nákupu dluhopisů

Jakmile víte, kde si kupujete dluhopisy, musíte si vybrat, které z nich si koupíte. Ne všechny závazky jsou vytvořeny stejné. Zde je postup tří kroků k vyhodnocení dluhopisů a jejich vhodnosti pro vaše portfolio:

1. Může dlužník platit své dluhopisy?

Odpověď na tuto otázku je nejdůležitější, protože pokud společnost nemůže platit své dluhopisy - slib, že vám, investorovi, splatit peníze, které mu půjčujete, se zájmem - není důvod, aby průměrný investor zvažoval koupi. Jen s malou sleuthing, můžete mít docela dobrý odhad, zda je společnost schopna splnit své dlužné povinnosti.

Dluhopisy hodnotí ratingové agentury a tři velké podniky - Moody's, Standard & Poor's a Fitch - dominují v průmyslu. Odhadují úvěrovou bonitu, přidělují ratingy společnostem a vládám a dluhopisům, které vydávají. Čím vyšší je rating - AAA je nejvyšší a od té doby se snižuje, podobně jako ve škole - tím větší je pravděpodobnost, že společnost bude plnit své závazky a čím nižší úrokové sazby bude muset zaplatit.

Kromě ratingů je nejrychlejším způsobem, jak určit bezpečnost dluhopisů vydaných společností, tím, že se podíváme na to, jaký zájem společnost platí v poměru k jejímu příjmu. Stejně jako majitel domu, který vyplácí hypotéku každý měsíc, pokud společnost nemá příjmy na podporu svých plateb, budou to nakonec potíže.

Takže začněte s nejnovějšími provozními výnosy a úrokovými náklady společnosti, které lze nalézt na výkazu zisku a ztráty společnosti. Tyto informace jsou k dispozici pro každou veřejně obchodovanou společnost v USA v podání 10 K, které lze obvykle nalézt na internetových stránkách společnosti, nebo je lze vždy nalézt v databázi EDGAR na internetových stránkách Komise pro cenné papíry a burzu. Provozní výnosy se liší od čistého zisku, protože vypovídají o úrokových platbách (které jsou daňově uznatelné) a daních a je to nejlepší míra schopnosti společnosti platit své dluhy.

Na 10-K najdete ročně provozní výnosy společnosti a rozdělte je o úrokové náklady. Zde je návod, jak interpretovat výsledek:

• 4 nebo vyšší: Společnost by neměla mít žádný problém plnit své závazky.
• 2,5 až 4: Společnost může být v jemném tvaru, ale na spodním konci řady to potřebuje bližší pohled.
• 1 až 2,5: Společnost může mít potíže s placením dluhu, pokud se podnik zhorší.
• Pod 1: Společnost vypadá, že bude mít problémy s placením svých dluhů.

Výpočet výsledků za posledních několik let zjistěte, zda výsledek zůstává stejný. Je možné, že jeden dobrý nebo špatný rok může vyhodit výsledky a stejně tak budete chtít mít širší představu o tom, zda společnost může splnit své dluhy. Je trendový výsledek negativní nebo pozitivní?

Vyhodnocení státních emisí dluhopisů by mohlo být trochu složitější, protože vlády obvykle nesou obrovské přebytky, které naznačují stabilitu. Přesto jsou vládní dluhopisy považovány za nejbezpečnější. Dluhopisy vydané americkou federální vládou jsou považovány za nejbezpečnější na světě a jsou hodnoceny AAA. Ve skutečnosti jsou považovány za tak bezpečné, že investoři odkazují na úrokovou sazbu vlády jako na "bezrizikovou sazbu".

Dluhopisy vydané obcími, ačkoli jsou také historicky bezpečné, nejsou tak silné.Tyto dluhopisy můžete dále prověřit na webu EMMA, který poskytuje oficiální prospekt dluhopisu, auditované účetní závěrky emitenta a průběžné zveřejňování finančních informací, včetně platebních delikvencí a selhání platby. Úvěrový rating vlády je dobrým prvotřídním průvodcem k její bonitě a můžete sledovat, zda nedošlo k nedorozumění nebo jiným finančním problémům, které by mohly způsobit budoucí selhání nebo delikvenci.

2. Nyní je ten správný čas koupit dluhopisy?

Jakmile je úroková sazba dluhopisu stanovena a zpřístupněna investorům, dluhopisy obchodují s tím, co se nazývá dluhový trh. Poté pohyby převládajících úrokových sazeb diktují kolísání ceny dluhopisu.

Ceny dluhopisů mají tendenci se pohybovat proti cyklickým. Jak se ekonomika zahřívá, úrokové sazby stoupají, depresivní ceny dluhopisů. Jak se ekonomika ochladí, úrokové sazby klesají, zvyšují se ceny dluhopisů. Možná si myslíte, že dluhopisy jsou skvělý nákup během období boomu (když jsou jejich ceny nejnižší) a prodeje, když se ekonomika začne zotavovat. Ale není to tak jednoduché.

Kromě těchto cyklických změn mohou úrokové sazby projít i dlouhodobějšími změnami. Například ve Spojených státech od počátku 80. let docházelo k poklesu úrokových sazeb, i když se v ekonomických cyklech i nadále pohybovaly nahoru a dolů. Takže úrokové sazby zaznamenaly nižší cyklické výšky a minima. V budoucnu by se však tento trend mohl změnit na rostoucí sazby místo na klesající sazby.

Dluhopisové investoři se vždy ptají, zda sazby budou vyšší nebo nižší. Ale čekání na koupi dluhopisů může znamenat snahu o čas na trhu a tržní načasování je pro neprofesionální investory ne-ne.

Ke zvládnutí této nejistoty mnoho investorů dluhopisů "žebří" své expozice dluhopisů, podobně jako si spořitelé dělají při sestavování CD v banku. Investoři nakupují řadu dluhopisů, které dozrávají po celé roky. Vzhledem k tomu, že dluhopisy jsou zralé, reinvestuje jistina a že žebřík roste. Ladení účinně diverzifikuje riziko úrokových sazeb, ačkoli to může být za cenu nižšího výnosu.

3. Jaké dluhopisy jsou pro mé portfolio správné?

Dluhopisy jsou vydávány organizacemi, včetně korporací, měst a státních a federálních vlád. Typ dluhopisů, které vám mohou být správné, závisí na několika faktorech, včetně tolerance vůči riziku, požadavků na příjem a daňové situace.

Zde je ukázka některých hlavních typů dluhopisů, od nejméně rizikových.

• Federální vládní dluhopisy. V USA jsou dluhopisy vydané federální vládou považovány za nejbezpečnější, takže vládní úroková míra se nazývá "bezriziková sazba" a je velmi nízká. Vláda také vydává "dluhopisy s nulovým kuponem", které se prodávají se slevou na jejich nominální hodnotu a poté jsou splatné v nominální hodnotě při splatnosti, ale nezaplatí žádný hotovostní úrok.
• Městské dluhopisy, nebo munis. Vydávané státními a místními vládami, komunální dluhopisy patří mezi nejvýhodnější dluhopisy, které nabízejí, ale pomáhají to nahradit tím, že jsou nezdanitelné. Výnos po zdanění muni může skutečně skončit vyšší než na dluhopisu s vyšším výnosem, a to zejména u investorů ve vysokých daňových státech.
• Podnikové dluhopisy investičního stupně. Tyto dluhopisy jsou vydávány společnostmi s dobrými až vynikajícími ratingy, které určují ratingové agentury. Protože jsou bezpečnějšími dlužníky, zaplatí nižší úrokové sazby než špatně hodnocené dluhopisy, ale obvykle více než vláda USA platí.
• Dluhopisy s vysokým výnosem. Dříve známé jako dluhopisové dluhopisy, dluhopisy s vysokým výnosem nabízejí větší výnos - někdy mnohem větší - než typické dluhopisy s investičním stupněm, kvůli jejich vnímané rizikovosti.

Dobrá alokace dluhopisů může mít kusy každého druhu, diverzifikovat portfolio emitentem a snížit hlavní riziko. Investoři mohou také prodloužit splatnost, aby snížili úrokové riziko.

Diverzifikace portfolia dluhopisů může být obtížnější, než je tomu u akciového portfolia. Obvykle se dluhopisy prodávají v přírůstcích 1 000 USD, takže na vybudování diverzifikovaného portfolia je zapotřebí spousty peněz.

Chcete-li obejít tuto obtíž, je mnohem jednodušší koupit měnové burzy zaměřené na dluhopisy. Mohou poskytnout diverzifikovanou expozici typům dluhopisů, které chcete, a můžete kombinovat ETF s dluhopisy, a to i tehdy, když nemůžete investovat tisíc dolarů najednou. Hledání nízkorozpočtového fondu je zvláště důležité, protože úrokové sazby byly po finanční krizi tak nízké.

Více o vašich investičních možnostech

• Informace o tom, jak inteligentně alokovat své prostředky
• Jak diverzifikace může snížit vaše riziko
• Měli byste investovat do akcií, ETF nebo vzájemných fondů?