Jak problém Microsoftu o 50 miliardách amerických dolarů může ztrojnásobit její dividendu

Microsoft má problém s 50 miliardami dolarů To je, kolik peněz má softwarový gigant, ale nemůže investovat většinu peněz na zpětné odkupy akcií, dividendy nebo akvizice.

To je proto, že téměř všechny peníze jsou na zahraničních bankovních účtech, zablokované návratu domů - - pokud společnost Microsoft nechce zaplatit 35% daňovou sazbu ze zisků, které pomohly vygenerovat všechny tyto peníze.

Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) je problém 43 miliard dolarů. Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) a další sedí na hotovosti více než 10 miliard dolarů. Přidejte to všechno přes S & P 500 a hovoříme stovky miliard dolarů, které sedí v nečinnosti. Řešení, o které doufá mnoho investorů: daňové prázdniny, které těmto společnostem umožňují přivést tento peněžní dům mnohem nižší sazbou. 9> Dovolená za zahraniční zájmy

Bushova administrativa vydala v roce 2005 podobnou "daňovou amnestii" se sazbou daně pouhých 5%. Myšlenkou snížené sazby bylo poskytnout pobídky, aby tyto peníze vrátily do USA, aby stimulovaly domácí nájem a investice, ačkoli mnozí analytici se domnívají, že jednoroční program nedosahuje očekávání.

ve Washingtonu. Obě strany souhlasí s tím, že repatriace všech těchto peněz by byla dobrá věc pro americkou ekonomiku.

Obamova administrativa by však chtěla vidět vyšší daňovou sazbu - snad 10% nebo dokonce 15% - a také rád vidí, že peníze spojené s nějakým závazkem přidat pracovní místa v USA

Nicméně to se třese, dohoda může být provedena ve spojení s širší dohodou o schodku rozpočtu. A takový krok by měl pozitivní dopad na vaše portfolio. Zde je důvod, proč …

Dobrá zpráva pro akcie

Když se podnik náhle ocitne s přístupem k mnohem větší hotovosti, tlak se staví na odvážnou akci. Společnost Microsoft například mohla snadno koupit zpět více než 20% svých akcií. Nebo by mohla ztrojnásobit výplatu dividendy na 2 dolary ročně - což je dobré pro dividendový výnos 7,5%.

Nebo mohl koupit jiné společnosti v hotovosti a okamžitě podpořit své zisky na akcii. Každý z těchto tahů by poskytl výtahu tomuto dlouhodobému akci.

Násobte tuto akci mnoha jinými akciemi a najednou se můžete stát populárním případem akcií obecně.

Zaměstnanost? jelikož obraz může být pro práci právě teď, existuje opravdová naděje pro amerického pracovníka, i když se musíte vrátit na začátek devadesátých let k inspiraci.

V té době se společnosti právě dokončily masivní soubor propouštění, který je činil poměrně ziskové a téměř ziskové marže. Navzdory svým zdravějším strukturám nákladů pozorovatelé trhů poškrábali hlavu, proč se společnosti nenacházejí.

Jak se ukázalo, tyto společnosti prostě čekaly a sledovaly, že americká ekonomika nebude oslabovat z dvojitého ponoření recese. Ekonomika se v letech 1992 a 1993 podařilo růst zhruba o 3%, čímž nastolila pódium na nárůst náboru. Od roku 1993 do roku 1997 vytvořila americká ekonomika 11 milionů nových pracovních míst (dalších 11 milionů bylo vytvořeno iv dalších čtyřech letech).

Mohla by se historie opakovat? Korporace jsou již na velmi silném finančním základě a přesun do repatriace hotovosti ze zahraničních poboček bude pouze silnější. Pokud se USA podaří stabilizovat a začít znovu růst na pěkném klipu, jak tomu bylo až do letošního jara, pak nakonec nastane boom v oblasti zaměstnanosti.

Vrácení silnějšího dolaru

Přinesení všech těchto peněz domů by přinutit společnosti, aby prodávaly své fondy vedené v cizích měnách, jako je japonský jen a euro, a přeměňovaly je na dolary.

A vytváření silnější poptávky po dolaru by to posunulo na hodnotu. To není nutně dobrá věc.

U mnoha společností ve Spojených státech bylo rozhodnutí odesílat offshore práce jednoduše výsledkem vyšších nákladů v USA a nižších nákladů jinde.

Obamova administrativa se snažila zjistit způsoby, jak podpořit růst pracovních míst v USA a ticho doufala, že slabší dolar bude činit náklady na podnikání v USA atraktivnější.

Za oslabením dolaru stojí za pohyby společnosti jako Volkswagen, které začínají vyrábět auta spíše než je importovat z Evropy. Stoupající dolar - díky všem repatriovaným hotovostním hotovostem - může být v rozporu se všemi snahami o podporu růstu pracovních míst.

Investiční odpověď

: Tato otázka by měla být přijata později v létě a investoři by dobře udělali pozorně sledovat diskuse ve Washingtonu, aby zjistili, zda plánovači politiky mohou udělat správnou věc. Jakékoli rozhodnutí uklidit cestu k vrácení peněz by bylo dobré pro akciový trh a dobré pro ekonomiku.