Rozhodování o tom, zda jsou aktivní nebo pasivní fondy pro vás to pravé

Aktivně spravované fondy provozují manažeři, kteří si vybírají investice do fondu na základě stanoveného souboru kritérií. Investoři se rozhodli pro aktivně spravované fondy, protože doufají, že správce vybere fondy, které budou více růst - nebo ztratí méně hodnoty - než trh obecně.

Pasivně spravované fondy jsou také známé jako indexové fondy, protože jejich portfolia zrcadlí složky specifického tržního indexu - například S & P 500. Tyto prostředky odpovídají výkonnosti indexu, který sledují.

Který je lepší typ investice? To závisí na cílech každého jednotlivého investora, rizikovém profilu, osobnosti a postoji vůči poplatkům. Existují dobré důvody upřednostnit indexové fondy, ale ti, kteří by měli spíše aktivní správu, mohou stále vybrat nejlepší dostupné finanční prostředky pomocí několika kritérií.

Případ indexových fondů

Pasivní řízení se v posledních letech stalo populárnějším, jelikož většina aktivních manažerů nedokázala prokázat svou smysl. V roce 2014 přibližně 86% akciových manažerů s vysokou kapitalizací podhodnotilo svůj benchmark nebo index, jehož výkon byl měřen, podle zprávy S & P Dow Jonesových indexů. Jinými slovy, 86% investorů ve fondu porovnávaných s S & P 500 by bylo lepší, kdyby prostě investovalo do fondu sledování indexu.

To způsobilo, že rok 2014 byl jedním z nejhorších let pro aktivní řízení. Není ale neobvyklé, že aktivní fondy mají nižší výkon. Ve stejné zprávě bylo zjištěno, že více než 82% velkých manažerů v průběhu desetiletého období podhodnotilo svůj benchmark.

Dokonce i kdyby váš fond "porazil" trh, mohl by stále ještě zhoršovat náklady. Aktivní fondy mají mnohem vyšší náklady na obchodování a výzkum, takže jejich poměr nákladů je vyšší - obvykle 0,65% až 1%, na rozdíl od méně než 0,20% u mnoha indexových fondů. Nejlevnější indexové fondy účtují jen 0,05%.

Vyšší poplatky účtované aktivními fondy mají velký dopad na čisté výnosy nebo na to, co zůstávají investoři po odečtení poplatků a výdajů z tržních výnosů fondu.

Investoři, kteří nemají čas nebo znalosti pro výzkum aktivních fondů, by měli místo toho používat indexové fondy. Tím se eliminuje riziko výběru finančních prostředků, které podhodnocují trh.

Co hledat v aktivních fondech

Navzdory všem výhodám pasivních fondů jsem vždycky myslel, že pokud všichni dělají jednu věc, možná je prospěch, že děláme opak. A nový výzkum aktivních fondů identifikoval několik klíčových atributů úspěšných aktivních fondů - těch, které porazily jejich benchmarky.

Nízké náklady. Morningstar zjistil, že za desetileté období končiace v prosinci 2014 měly fondy v nejnižším kvartilu za poplatky mnohem více úspěchů než jejich benchmarky než fondy v nejvyšším kvartálním poplatku.

Vysoké vlastnictví správce. Kapitálová skupina zjistila, že manažeři podílových fondů, kteří investují společně s jejich akcionáři, dosahují poměr úspěšnosti z 50% na 75% v porovnání s úspěšnými benchmarky, ve srovnání s úspěšností kolem 25% u všech aktivních fondů. Pokud má fond nízké náklady i vysokou úroveň vlastnictví správce, jeho úspěšnost se zvyšuje na přibližně 90%.

Nízká míra obratu. Společnost Oppenheimer vydala dokument, který ukazuje, že prostředky s nízkými investicemi v průměru historicky překonaly své benchmarky. Obrat je měřítkem toho, jak často manažer nakupuje a prodává cenné papíry ve fondu.

Investoři by měli při výběru finančních prostředků zvážit všechny tyto faktory. A po výběru by je měli pravidelně kontrolovat, aby se zjistilo, zda se fond nebo jejich filozofie změnily a zda je třeba provést úpravu. Správce fondu například může opustit aktivně spravovaný fond, což vede ke změně strategie.

Při hodnocení všech vzájemných fondů byste měli být agnosticko - skeptičtí, ale otevřený prokázání zásluh. V některých situacích by mohly být nejlepší pasivní fondy, ale v jiných by mohly být lepší volbou aktivní solidní fondy.

Obrázek přes iStock.