Je přednostní akcie, kterou mohou držitelé vyměnit za běžnou akcii v sadě cena za určitý termín

Jak to funguje (Příklad):

Předpokládejme, že jste koupili 100 akcií přednostního akcie konvertovatelné společnosti XYZ Company dne 1. června 2006. Podle registračního prohlášení je každá podíl upřednostňované akcie konvertibilní po 1. lednu 2007 (datum přepočtu) na tři akcie společnosti XYZ Společnosti. (Počet běžných akcií uvedených pro každou přednostní akcii se nazývá konverzní poměr. V tomto příkladu je poměr 3,0.)

Pokud po uplynutí data převodu dojde k obchodování s prioritními akciemi společnosti XYZ ve výši 50 USD za akcii, a společné akcie se obchodují na 10 dolarů na akcii, pak by konverze akcií skutečně změnila akcie v hodnotě 50 dolarů na hodnotu jen 30 dolarů (investor má možnost zvolit jednu akcii v hodnotě 50 dolarů nebo tři akcie v hodnotě 10 dolarů každý). Rozdíl mezi těmito dvěma částkami ($ 20) se nazývá konverzní prémie (ačkoli je typicky vyjádřena jako procento přednostní ceny akcií, v tomto případě by to bylo $ 20 / $ 50 nebo 40%)

Vydělením ceny upřednostňovaných akcií (50 USD) poměrem konverze (3) můžeme určit, na jaké akciové burze musí obchodovat, abyste mohli přerušit dokonce konverzi. V tomto případě se společná společnost XYZ musí obchodovat minimálně ve výši 16,67 USD za akcii, abyste mohli vážně zvážit konverzi.

Konvertibilní přednostní akcie obchodují jako ostatní akcie, avšak přepočtená prémie ovlivňuje jejich obchodní ceny. Čím nižší je konverzační prémie (tj. Čím bližší jsou upřednostňované akcie "v penězích"), tím více bude cena upřednostňovaných akcií sledovat pohyby cen akcií. Čím vyšší je konverzní prémie, tím méně konvertibilních prioritních akcií následuje běžná akcie.

Obvykle mohou držitelé převoditelných upřednostňovaných převodů kdykoliv po datu konverze, ale někdy emitent může přinutit konverzi. Ať tak či onak, přeměna upřednostňované akcie na společné akcie zmaří společné akcionáře, což je důvod, proč společnosti někdy nabízejí zpětně převedené akcie.

Stejně jako u tradičních preferovaných držitelů konvertibilních prioritních akcií obecně nemají hlasovací právo které mají držitelé společných akcií.

Proč to záleží:

Podobně jako běžné akcie představují přednostní akcie vlastnický podíl ve společnosti; inak řečeno nárok na jeho aktiva a výnos

Return

Hlavní rozdíl mezi přednostním akcií a akciemi se týká pořadí, v němž jsou akcionáři placeni v případě úpadku nebo jiné restrukturalizace podniku. Pokud vydávající společnost usiluje o ochranu proti bankrotu, mají majitelé prioritních akcií přednost před společnými akcionáři, když přijde čas na vyplacení dividend a likvidaci majetku společnosti.

Navíc, i když dividendy vyplácené z běžných akcií nejsou zaručené a mohou kolísat ze čtvrtletí na čtvrtletí, preferovaným akcionářům je obvykle zajištěna pevná dividenda vyplácená pravidelně. To znamená, že úrokové sazby ovlivňují stanovení přednostních akcií. Vysoké úrokové sazby by mohly způsobit, že preferovaná dividenda by se zdála neatraktivní a nízké sazby by mohly vypadat atraktivní.

Riziko

Vydávání konvertibilních cenných papírů je způsob, jakým mohou společnosti získat kapitál za lepších podmínek, zejména pokud již mají nízké ceny akcií (nový kapitál by značně oslabil akcionáře) nebo pokud mají špatný úvěr a nemohou si půjčovat za rozumné ceny. S preferovaným konvertibilním podnikem může společnost získat nižší úrokovou sazbu než čisté dluhové financování a využít slib dividendy k prodeji akcií za vyšší cenu. Vzhledem k tomu, že společnosti se špatným úvěrem někdy používají přednostní akcie k získání výnosů, riziko selhání může být mírně vyšší.

Hodnocení

Podobně jako u firemních dluhopisů je většina konvertibilních prioritních akcií hodnocena jednou z největších ratingových agentur, největšími a nejznámějšími jsou Standard & Poor's a Moody's. Pokud jsou akcie oceněny pouze jednou z menších ratingových agentur, jako jsou Duff & Phelps nebo Fitch, měli by si investoři uvědomit, že organizace možná nebyla schopna získat pozitivní rating od společnosti S & P nebo Moody's

Regulační orgány obecně klasifikují konvertibilní preferované jako akcie spíše než dluhy. Tato klasifikace je pro emitenty užitečná, protože platby úroků jsou spojeny s daňovými úlevami a cenné papíry nezvyšují poměry dluhu k vlastnímu kapitálu. Analytici však někdy považují za preferované a konvertibilní preferují jako dluhy při provádění analýz poměru.

Konvertovatelné přednostní akcie jsou v současnosti jen jedním z mnoha typů hybridních emisí na trhu a cenné papíry jsou obecně způsob, jak zvýšení výnosů a snížení rizika. Nakonec investoři musí zvážit, zda vyšší výnos převoditelných cenných papírů přednostně kompenzuje vyšší riziko krytí cenných papírů.