Alternativní investice nejsou jen pro bohaté

Autor Canon Hickman

Slyšeli jsme výrok, že "bohatí jsou bohatší" a všichni víme, že peníze vydělají peníze. Pokud se zdá, že bohatí lidé mají speciální nástroje, o kterých nevíme, že jim pomohou úspěšněji rozvíjet své bohatství, mohou být klíčové alternativní investice.

Alternativní investice - jako soukromé kapitálové fondy, přímé nemovitosti a zajištění - byly po desetiletí základními portfoliemi jednotlivců a institucí. Pro nové koncepce jsou alternativy investice, které mají tendenci se pohybovat nezávisle na akciovém trhu, na rozdíl od tradičních tříd aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy.

Průměrní drobní investoři byli zpravidla zařazováni do těchto tradičních tříd aktiva a alternativy jim byly prakticky nedostupné - až donedávna.

Volatilita

Od roku 2000 drobní investoři v indexu Standard & Poor's 500 museli žaludek trpět dvěma velkými nehodami na trhu, kdy každoročně ztrácejí více než 49%. Ačkoli se trh pokaždé vyzdvihl, houpačky mohou být znepokojující a poradci a hlavní investiční důstojníci předpovídají, že volatilita zůstane klíčovým tématem v roce 2016. S budoucností stejně nejistou a úrokovými toky v toku se mnozí všichni denní investoři cítí s rukama, obavami a zmatením o tom, co dělat dál.

Ve skutečnosti svět a investice nejsou stejné jako bývalé. Tradiční, diverzifikované strategie, které se používají k práci, už nemusí stačit. Otázka se tedy stává: Jak mohou investoři dosáhnout svých cílů na moderním trhu? Odpověď může být v alternativách.

Korelace

Na první pohled to může znít jako riskantní, ale přínosem "alternativních" tříd aktiv spočívá v tom, že mohou přispět ke snížení rizika při přidání do diverzifikovaného portfolia.

V minulosti, když se část trhu snížila, obecně by jít nahoru. Po generace by investoři mohli diverzifikovat portfolia mezi investicemi, jako jsou akcie s velkou kapitalizací, akcie s malou kapitalizací a mezinárodní akcie s cílem snížit riziko a zlepšit výnosy z dlouhodobého hlediska.

Nedávno se však mnoho částí trhu začalo pohybovat společně. Údaje za poslední dva roky naznačují, že zásoby s velkými limity korelovaly 84% se světovými zásobami s malým limitem a 76% s mezinárodními akciemi. Takové vysoké míry korelace naznačují, že tyto zásoby se pohybují stejným směrem na trhu. V ideálním případě byste chtěli, aby korelace byla co nejnižší - pokud se všechny vaše investice pohybují přesně stejným způsobem, máte v podstatě pouze jednu investici.

Efekt? Více rizika a méně návratnosti. Tato dramatická erodace snižující riziko tradiční diverzifikace zanechala mnoho investorů rizikovějším portfoliu, než si uvědomují. "Nesouvisející" charakteristika alternativ může být chybějící kus, který hledali. Investoři provádějící alternativní alokace jsou z tohoto nového investičního prostředí poněkud izolováni.

Podle studie investiční firmy Columbia Management "přidáním k portfoliu pouze jeden nulově korelovaný majetek snižuje riziko o 29,5%, zatímco přidání tisíce 66% korelovaných aktiv snižuje riziko pouze o 19%. Stručně řečeno, korelace záleží … hodně. Jeden může udělat jednu správnou a účinnou variantu portfolia nebo tisíc poměrně bezvýznamných."

Jinými slovy, držení více investic nemusí nutně znamenat, že vaše portfolio je rozmanité. Pokud přidáváte pouze majetek, který se vztahuje k vašim podílům, nebudete snižovat riziko. Jak ukazuje studie Columbia Management, přidáním aktiv s nulovou korelací na to, jak se pohybují ve vztahu k ostatním částem vašeho portfolia, se snižuje roční volatilita a dosáhne se lepší diverzifikace.

Přístup k alternativám

Jak však průměrný investor získá přístup k těmto nekorelovaným alternativním investicím? Díky moderním technologiím a inovativním investičním nástrojům je každodenní investoři s každodenními zůstatky na účtu dostupní mnoho alternativních tříd aktiv - a to nejen institucionálním manažerům, kteří dokážou zvládnout miliony dolarů.

Ačkoli možná budete muset spolupracovat s finančním poradcem, je k dispozici denní výkup mnoha alternativních tříd aktiv s tím, že investoři mohou prodávat pouze během určitých oken - obvykle čtvrtletně. Toto omezené poskytování likvidity umožňuje správci portfolia silně investovat do soukromých alternativních aktiv, přičemž stále dává investorům denní stanovení cen, nižší minima a průhlednost vyžadovanou v regulované struktuře.

Klíčové úvahy

Samozřejmě, že to nejsou jen duhy a jednorožec. Jen proto, že investice je "alternativou", není to dobrá. V nejlepším případě to dělá to jinak. Investoři musí každou alternativu vyhodnotit na základě svých vlastních zásluh.

Existují různé náklady a rizika, které je třeba vzít v úvahu. Například omezená likvidita nemusí vypadat jako velká transakce, dokud nepotřebujete peníze a nemůžete ji získat. Mnoho alternativních investic je také více koncentrovaných, což znamená, že může být těžší rozložit své riziko, protože v rámci investice je méně podkladových aktiv.

Než se poprvé přeskočíte, ujistěte se, že jste spokojeni s pojmy investice. Ujistěte se, že alokace je vhodná pro vaši situaci a potvrďte, že můžete zvládnout potenciální nelikviditu těchto typů produktů.A samozřejmě zajistěte, aby vaše portfolio bylo dobře diverzifikované s ostatními třídami aktiv.

Proaktivní přístup

Investoři se už nemohou jednoduše spoléhat na trh, zavřít oči a doufají, že všechno bude fungovat. Aby byli investoři úspěšní, musí být investoři praktickí, aktivní a progresivní. Přiměřené rozdělení do alternativních tříd aktiv by mohlo být dobrým místem k zahájení.

Canon Hickman je manažerem bohatství s koncepty Equity v Richmondu ve Virginii.

Tento článek se také objevuje na Nasdaq.