Definice a příklad juniorského vydání

Co je to:

A junior issue je emise cenných papírů podřízených ostatním emitovaným cenným papírům společností. Problémy s juniory mohou být dluhem nebo vlastním kapitálem.

Jak to funguje (Příklad):

Například pokud společnost XYZ vydává přednostní akcie, jsou tyto akcie nadřízené akcionářům společnosti XYZ. To znamená, že pokud by společnost XYZ zbankrotovala, přednostní akcionáři mají právo na splacení před společnými akcionáři. Společným aktivem je proto juniorská emise.

V jiném příkladu, pokud společnost XYZ vydává dluhopisy, jsou držiteli dluhopisů věřitelé, kteří jsou nadřízeni akcionářům společnosti XYZ. To znamená, že pokud by společnost XYZ zbankrotovala, majitelé dluhopisů mají nárok na splacení před akcionáři. Řekněme, že společnost XYZ nyní potřebuje více kapitálu a půjčuje peníze od banky ABC. Kdo nejprve zaplatí? Držitelé dluhopisů nebo společnost XYZ? Záleží na tom, co společnost XYZ jedná s bankou ABC, ale je pravděpodobné, že banka ABC nyní drží juniorský dluh, což znamená, že pokud společnost XYZ půjde břicho nahoru, držitelé dluhopisů dostanou zaplaceno nejprve poté banka ABC, pak akcionáři vlevo).

Proč to záleží:

Majitelé starších cenných papírů si v případě úpadku dostanou své ruce na zbývající hotovost před ostatní. Proto jsou majitelé cenných papírů z juniorské emise (ti, kteří se dále nacházejí v hromadné objednávce) s větší pravděpodobností ztuhnutí. To znamená, že čím podřízený je vlastník nebo emitent, tím slabší je nárok na aktiva společnosti. To je důvod, proč čím je mladší otázka, tím vyšší návratnost investorů vyžaduje.