5 Pozemkové doly pro čínské akcie v roce 2011 |

Velmi velké zrno soli. To je to, co vám ekonomové navrhují, aby jste se zabývali, když digerujete čínské ekonomické čísla.

Finanční plánovači země mají tendenci masírovat klíčová čísla, aby vyvolávali dojem ekonomiky, která není příliš horká ani příliš chladná. Kvůli čínskému desetiletímu růstovému impulsu bylo skutečně zázračné a političtí plánovači se zdají, že nepřetržitě vytáhnou správná páka, i když jsou tyto volby často protichůdné západnímu ekonomickému dogmu.

Velká část úspěchu Číny pochází z jeho statutu nízkopodlažního dodavatele zboží a poměrně nízké úrovně HDP na obyvatele, což mu umožnilo růst bez narušení do překážek, které často přicházejí, když ekonomiky dosáhnou statusu světové úrovně.

Ale ty dny skončily. Čínská ekonomika je nyní daleko větší - nedávno předčila Japonsko, že zaujímá místo č. 2 - a vládní úkol řídit růst je stále složitější. Dokonce i v případě, že čínští ekonomičtí plánovači budou nadále masírovat čísla, aby vypadali jako hladká loď, 2011 nabízí více potenciálních úskalí než kdy předtím. Pokud jste investovali do Číny, je zde pět položek, které budete potřebovat sledovat:

1. Nezdravý bankovní sektor Největší chybou centrálně plánované ekonomiky je špatné rozdělení zdrojů. Takže když se Čína rozhodla využít své státní banky k podpoře masivního budování obytných a komerčních nemovitostí, riskovalo, že tyto projekty nebudou mít dostatek poptávky. To se nyní stalo realitou, neboť Čína se říká, že sedí na milionech čtverečních stop prázdných komerčních a rezidenčních nemovitostí.

Čína bude muset v roce 2011 nadměrně vkládat do těchto bank velké množství likvidity, aby je udržel na vodě. Současně Čína pravděpodobně dospěje k závěru, že stačí dost, a budoucí podmínky pro poskytování úvěrů na nemovitosti budou mnohem přísnější. A to by mohlo vytvořit scénu pro masivní konstrukci kocoviny, stejně jako my ve Spojených státech.

2. Růst pracovních míst v oblasti chlazení Zde v USA se obavy a hněv nad přetrvávající nezaměstnaností vedly ke změně politického vedení. V Číně neexistuje takový prodej. Místo toho čínští pracovníci mají tendenci ubírat na ulici, aby protestovali proti řadě pracovních obav. Relativně vysoká míra zaměstnanosti udržela jakýkoli nepokoj při nízké teplotě varu, ale čínští vůdci vědí, že jakýkoli nárůst nezaměstnanosti by mohl mít hrozivé sociální důsledky a podkopat legitimitu vedení.

To je důvod, proč čínští vůdci agresivně stimulovali ekonomiku, stavěli silnice, mrakodrapy s rychlým tempem. Přesto vláda již tuto ruku hrála a političtí plánovači vědí, že Japonsko se dopustilo chyby tím, že vybudovalo příliš mnoho infrastruktury, která byla nedostatečně využita. Takže tito plánovači doufají, že soukromý sektor může zvednout uvolnění a zaměstnat mnoho pracovníků, kteří mohou být brzy propuštěni z veřejných prací. Navigace na této cestě může být nerovná.

3. Událost jüanu může prasknout. Čína udělala impozantní práci při recyklaci zahraničních příjmů zpět do zahraničních investic, což je jeden z důvodů, proč se její měna nepředvídala prudce, jak se očekávalo, protože vytváří obchodní přebytky., Čína se snažila recyklovat některé z těchto zahraničních zisků jinde, aby se snížila těžká expozice vůči americkému dolaru a americkému hospodářství. Celkové zahraniční hospodářství v Číně jsou nyní tak masivní a jejich zahraniční příjmy se tak hromadí tak rychle (s méně místa), že země brzy nebude mít jinou možnost než přenést některé z těchto peněz zpět domů. Přesto repatriací zahraničních příjmů se čínská měna cítí tlakem k vyššímu.

Čína udržuje víko tím, že udržuje těsnou kapelu na hodnotě své měny, ale čím déle to dovolí tlaku na budování, tím větší budou nepředvídatelné důsledky, když měna konečně volně pluje na světových trzích. Čínští plánovači mohou buď zachovat status quo a nastavit pódium na skutečné bolesti hlavy po silnici nebo začít čoskoro posunout politiku, aby začali zmírňovat rostoucí měnové tlaky. Jak se čínští ekonomičtí plánovači budou orientovat v této politice, bude to pravý test. Prudký nárůst čínské měny by zničil svou ekonomiku vedenou na vývoz, ale nečinnost by byla stejně škodlivá.

4. Zvýšení obchodního napětí

Zatímco Čína udržuje svoji měnu slabou tím, že ji propojuje s potápějícím se dolarem, obchodní partneři v celé Asii začínají rozzlobit. Japonský jen, thajský baht a malajský ringgit si v letošním roce ocenily alespoň deset procent proti juanům. A zatímco to je skvělé pro čínské vývozce, ostatní země rychle ztrácejí konkurenční výhodu. Tato záležitost by měla dominovat diskusi, která se bude konat ve dnech 11. a 12. listopadu v Soulu v Jižní Koreji skupinou 20 zemí (G-20). Není jasné, jak se Čína bude moci vyhnout tomuto problému, pokud chce zabránit ještě většímu hněvu obchodních partnerů a sousedů v roce 2011. 5. Rostoucí politický rozpor

Čínské vedení se konečně již nehýbe v klíčových otázkách, jako je svoboda tisku a korupce, a hrozí tak, že se vyvine do velké bratrské bitvy. Čínský premiér Wen Jiabao zaznamenal minulý měsíc na redakci stanice Newsweek Fareed Zakaria GPS na CNN, že Čína bude muset otevřít a vytvořit větší transparentnost, pokud má pokračovat hospodářský růst. Jeho připomínky byly rychle odsouzeny dalšími členy čínského vedení a nakonec byly vyřazeny z veřejného záznamu. Jiní členové čínského vedení však rychle přišli na obranu premiéra Wena. I když je to nepravděpodobné, toto stále více frakcionované prostředí by mohlo v konečném důsledku vést k zásadnímu rozporu mezi klíčovými tvůrci politik. Je to hladká plavba pro Čínu. Přesto se vody začínají roztržovat a investoři potřebují v roce 2011 vypořádat se s potenciálními problémy. Pokud držíte nějaké čínské akcie, pamatujte si na tyto body na nový rok. V závislosti na tom, jak se tyto situace vyvíjejí, možná budete chtít přehodnotit své pozice.

[Nestačí dost Čína? Podívejte se na nejnovější prezentaci InvestingAnswers, osm důvodů, proč Čína ještě není připravena převzít svět.]